Đối với những định nghĩa khác, xem Đầu tư
Đầu tư mạo hiểm (tiếng Anh: Venture capital) là việc cung cấp vốn tài chính cho các công ty ở giai đoạn khởi động tăng trưởng ban đầu. Quỹ đầu tư mạo hiểm làm ra tiền bằng cách sở hữu cổ phần trong các công ty, các công ty này thường có một công nghệ mới hoặc mô hình kinh doanh trong ngành công nghiệp công nghệ cao, chẳng hạn như công nghệ sinh học, CNTT, phần mềm, vv. Các đầu tư mạo hiểm điển hình xảy ra sau vòng cấp vốn gieo mầm cũng như như vòng tài trợ tăng trưởng (còn gọi là vòng chuỗi A) trong sự quan tâm của việc tạo ra hoàn vốn thông qua một sự kiện được hiện thực hóa được xảy ra, chẳng hạn như IPO hoặc bán công ty. Điều quan trọng là cần lưu ý là đầu tư mạo hiểm là một tập hợp con của vốn chủ sở hữu tư nhân. Vì vậy tất cả các đầu tư mạo hiểm đều là vốn chủ sở hữu tư nhân, nhưng không phải tất cả vốn chủ sở hữu tư nhân đều là đầu tư mạo hiểm [1]
Ngoài ra so với việc đầu tư chơi vơi và những tùy chọn cấp vốn gieo mầm khác, đầu tư mạo hiểm là mê hoặc so với những công ty mới với lịch sử dân tộc hoạt động giải trí hạn chế, quá nhỏ để kêu gọi vốn trên thị trường công cộng và đã không đạt đến điểm mà họ hoàn toàn có thể bảo vệ một khoản vay ngân hàng nhà nước hoặc hoàn thành xong một lời ý kiến đề nghị nợ. Để đổi lại với độ rủi ro đáng tiếc cao mà nhà đầu tư mạo hiểm phải nhận khi đầu tư vào những công ty nhỏ và chưa trưởng thành, những nhà đầu tư mạo hiểm thường có được trấn áp đáng kể vào quyết định hành động công ty, ngoài những một phần đáng kể quyền sở hữu của công ty ( và do đó giá trị ) .
Đầu tư mạo hiểm cũng liên quan với tạo việc làm (chiếm 21% GDP của Mỹ), [2] nền kinh tế kiến thức, và được sử dụng như một biện pháp gián tiếp cho sự đổi mới trong một ngành kinh tế hoặc vùng kinh tế. Mỗi năm có gần 2 triệu doanh nghiệp được tạo ra ở Mỹ, và chỉ có 600-800 nhận được vốn đầu tư mạo hiểm. Theo Hiệp hội đầu tư mạo hiểm Quốc gia 11% việc làm khu vực tư nhân đến từ các công ty được đầu tư mạo hiểm và doanh thu của chúng chiếm 21% GDP của Mỹ [3].
Mạo hiểm hoàn toàn có thể được định nghĩa là một tương lai dự báo của một quy trình quy đổi thành với một rủi ro đáng tiếc và đầu tư được giả định vừa đủ. Với vài ngoại lệ, vốn chủ sở hữu tư nhân trong nửa đầu của thế kỷ 20 là nghành nghề dịch vụ của những cá thể và mái ấm gia đình phong phú. Vanderbilts, Whitneys, Rockefellers và Warburgs những nhà đầu tư đáng quan tâm trong những công ty tư nhân trong nửa đầu của thế kỷ này. Năm 1938, Laurance S. Rockefeller đã giúp hỗ trợ vốn cho việc tạo ra Eastern Air Lines và Douglas Aircraft và mái ấm gia đình Rockefeller đã nắm giữ CP trong một loạt công ty. Eric M. Warburg xây dựng EM Warburg và Co vào năm 1938, mà sau cuối sẽ trở thành Warburg Pincus, với những đầu tư trong cả LBO và đầu tư mạo hiểm .
Nguồn gốc của vốn chủ sở hữu tư nhân văn minh[sửa|sửa mã nguồn]
Trước khi cuộc chiến tranh quốc tế thứ II, thư chuyển tiền ( bắt đầu được gọi là ” vốn tăng trưởng ” ) hầu hết là nghành của những cá thể và mái ấm gia đình giàu sang. Nó không phải cho đến khi sau khi cuộc chiến tranh quốc tế thứ II, rằng những gì được coi là ngày ngày hôm nay để được thực sự đầu tư CP tư nhân mở màn Open ghi lại bằng việc xây dựng hai công ty đầu tư mạo hiểm tiên phong vào năm 1946 : Công ty Nghiên cứu và Phát triển châu Mỹ. ( ARDC ) và J.H. Whitney và Company [ 4 ] .ARDC được xây dựng bởi Georges Doriot, ” cha đẻ của chủ nghĩa tư bản mạo hiểm ” [ 5 ] ( cựu hiệu trưởng Trường Kinh doanh Harvard và là người sáng lập của INSEAD ), với Ralph Flanders và Karl Compton ( cựu quản trị của MIT ), để khuyến khích đầu tư khu vực tư nhân trong những doanh nghiệp quản lý và điều hành bởi những người lính quay trở lại từ cuộc chiến tranh quốc tế thứ II. ARDC của ý nghĩa đã được hầu hết là hãng đầu tư chiếm hữu tư nhân tiên phong được cấp vốn từ những nguồn khác hơn so với những mái ấm gia đình giàu sang mặc dầu nó đã có những đầu tư thành công xuất sắc đáng chú ý quan tâm. [ 6 ] ARDC được ghi nhận thành công xuất sắc lớn tiên phong của mình vào năm 1957 khi đầu tư 70.000 USD vào Digital Equipment Corporation ( DEC ), khoản đầu tư này sẽ được định giá trên 355 triệu USD khi CP của công ty ( DEC ) được chào bán ra công chúng lần tiên phong trong năm 1968 ( nhận lại hơn 1200 lần vốn đầu tư và tỷ suất tăng trưởng hàng năm là 101 % ) [ 7 ] .Nhân viên cũ của ARDC liên tục xây dựng một số ít công ty đầu tư mạo hiểm điển hình nổi bật trong đó có Greylock Partners ( được xây dựng vào năm 1965 bởi Charlie Waite và Bill Elfers ) và Morgan, Holland Ventures, tiền thân của Ventures Flagship ( xây dựng vào năm 1982 bởi James Morgan ) [ 8 ]. ARDC liên tục đầu tư đến năm 1971 với việc nghỉ hưu của Doriot. Năm 1972, Doriot sáp nhập ARDC với Textron sau khi đã đầu tư hơn 150 công ty .J.H. Whitney và Company được xây dựng bởi John Hay Whitney và đối tác chiến lược Benno Schmidt của mình. Whitney đã đầu tư từ những năm 1930, bằng việc sáng lập Pioneer Pictures vào năm 1933 và mua lại 15 % trong Technicolor Corporation với người bạn bè họ của ông là Cornelius Vanderbilt Whitney. Đầu tư nổi tiếng nhất của Whitney là trong Florida Foods Corporation. Công ty này đã tăng trưởng một giải pháp phát minh sáng tạo để cung ứng dinh dưỡng cho binh lính Mỹ, mà sau này được biết đến như nước cam Minute Maid và đã được bán cho Công ty Coca-Cola vào năm 1960. J.H. Whitney và Company liên tục đầu tư trong những thanh toán giao dịch mua lại thừa kế và đã tăng lên 750 triệu USD cho quỹ vốn chiếm hữu tư nhân thứ sáu trong năm 2005 .
Đầu tư mạo hiểm và sự tăng trưởng của Thung lũng Silicon[sửa|sửa mã nguồn]
Một trong những bước tiên phong hướng tới một ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm được quản trị chuyên nghiệp là việc trải qua Luật Đầu tư cho doanh nghiệp nhỏ năm 1958. Đạo luật 1958 chính thức được cho phép Thương Hội doanh nghiệp nhỏ Hoa Kỳ ( SBA ) cấp phép ” Các công ty kinh doanh thương mại đầu tư nhỏ ” ( SBICs ) tư nhân giúp hỗ trợ vốn và quản trị những doanh nghiệp kinh doanh thương mại nhỏ ở Hoa Kỳ. [ 9 ]Trong những năm 1960 và 1970, những hãng đầu tư mạo hiểm tập trung chuyên sâu hoạt động giải trí đầu tư hầu hết vào những công ty khởi đầu và lan rộng ra. Thường thì, những công ty này đã khai thác những bước nâng tầm trong công nghệ tiên tiến điện tử, y tế, giải quyết và xử lý tài liệu. Kết quả là, đầu tư mạo hiểm đến gần như đồng nghĩa tương quan với hỗ trợ vốn công nghệ tiên tiến. đầu ông ty đầu tư mạo hiểm tiên phong tại West Coast là Công ty Đầu tư Draper và Johnson, được hình thành vào năm 1962 [ 10 ] bởi William Henry Draper III và Franklin P. Johnson, Jr. Năm 1962, Draper Bill và Paul Wythes xây dựng Sutter Hill Ventures, và Pitch Johnson xây dựng Asset Management Company .Người ta thường ghi nhận rằng khởi đầu doanh nghiệp tiên phong được tương hỗ bởi vốn mạo hiểm là Fairchild Semiconductor ( sản xuất những mạch tích hợp thương mại thiết thực tiên phong ), được xây dựng năm 1959, bởi quỹ đầu tư mà sau này trở thành Venrock Associates [ 11 ]. Venrock được xây dựng vào năm 1969 bởi Laurance S. Rockefeller, người con thứ tư trong sáu người con của John D. Rockefeller như là một cách để cho phép những người con khác của Rockefeller được tiếp xúc với những đầu tư mạo hiểm .Đó là hình thức phổ cập trong những năm 1960 của những quỹ vốn tư nhân, vẫn còn sử dụng ngày thời điểm ngày hôm nay, nổi lên. Các hãng tư nhân được tổ chức triển khai theo dạng công ty nghĩa vụ và trách nhiệm hữu hạn để nắm giữ những đầu tư trong đó những chuyên viên đầu tư Giao hàng như thể đối tác chiến lược chung còn những nhà đầu tư là những đối tác chiến lược nghĩa vụ và trách nhiệm hữu hạn thụ động thì sắp xếp vốn. Cơ cấu bồi thường, vẫn còn được sử dụng ngày này, cũng Open với việc những thành viên góp vốn phải trả một khoản phí quản trị hàng năm là 1-2, 5 % và lãi suất vay triển khai thường lên đến 20 % doanh thu của công ty .Sự tăng trưởng của ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm được thôi thúc bởi sự Open của những công ty đầu tư độc lập trên đường Sand Hill, khởi đầu với Kleiner, Perkins, Caufield và Byers và Sequoia Capital vào năm 1972. Được đặt tại Menlo Park, CA, Kleiner Perkins, Sequoia và những công ty vốn sau đó liên kết kinh doanh sẽ có quyền tiếp cận tới 1 số ít công ty bán dẫn có trụ sở tại Thung lũng Santa Clara cũng như những công ty máy tính tiên phong sử dụng thiết bị của họ và những công ty lập trình và dịch vụ. [ 12 ]Trong suốt những năm 1970, một nhóm những hãng tư nhân, tập trung chuyên sâu hầu hết vào những đầu tư mạo hiểm, sẽ được xây dựng để rồi trở thành quy mô cho leveraged buyout và những hãng đầu tư mạo hiểm về sau này. Năm 1973, với sự tăng lên của những công ty đầu tư mạo hiểm mới, những nhà đầu tư mạo hiểm số 1 đã xây dựng Thương Hội Đầu tư mạo hiểm Quốc gia ( NVCA ). NVCA được ship hàng như thể nhóm thương mại công nghiệp cho ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm [ 13 ]. Các hãng đầu tư mạo hiểm phải chịu sự suy giảm trong thời điểm tạm thời trong năm 1974, khi đầu tư và chứng khoán bị rơi và những nhà đầu tư cẩn trọng với loại quỹ đầu tư mới này một cách tự nhiên .Cũng phải đến tận năm 1978, đầu tư mạo hiểm mới có được năm tiên phong tăng trưởng mạnh, khi ngành công nghiệp này tăng khoảng chừng 750 triệu USD. Với việc trải qua những nhân viên cấp dưới nghỉ hưu Luật An sinh thu nhập cho người nghỉ hưu ( ERISA ) vào năm 1974, những quỹ hưu trí của công ty bị cấm giữ những khoản đầu tư rủi ro đáng tiếc nhất định gồm có nhiều khoản đầu tư vào những công ty tư nhân. Năm 1978, Bộ Lao động Hoa Kỳ thả lỏng một số ít hạn chế ERISA, theo ” quy tắc người thận trọng ” [ 14 ] do đó được cho phép những quỹ hưu trí của công ty đầu tư vào loại gia tài này và phân phối một nguồn vốn chính có sẵn cho đầu tư mạo hiểm .
Những năm 1980[sửa|sửa mã nguồn]
Những thành công xuất sắc của ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm trong những năm 1970 và đầu những năm 1980 ( ví dụ, Digital Equipment Corporation, Apple Inc, Genentech ) đã tăng lên đến một sự ngày càng tăng lớn của những công ty đầu tư mạo hiểm. Từ chỉ là một vài chục công ty lúc mở màn của thập kỷ này, đã có hơn 650 công ty vào cuối những năm 1980, mỗi tìm kiếm quan trọng tiếp theo ” nhà chạy “. Trong khi số lượng của những công ty tăng theo cấp số nhân thì vốn được quản trị bởi những công ty này chỉ tăng 11 % từ 28 tỷ USD lên 31 tỷ USD trong suốt thập kỷ này. [ 15 ]Sự tăng trưởng của ngành công nghiệp bị cản trở bởi cống phẩm giảm mạnh và những công ty đầu tư mạo hiểm nào đó lần tiên phong mở màn công bố thua lỗ. Ngoài ra để tăng sự cạnh tranh đối đầu giữa những công ty, 1 số ít yếu tố khác ảnh hưởng tác động trở lại. Thị trường cho những vụ IPO bị nguội lạnh vào giữa những năm 1980 trước khi bị vỡ sau sự sụp đổ của kinh doanh thị trường chứng khoán vào năm 1987 và những đại công ty quốc tế, đặc biệt quan trọng là từ Nhật Bản và Nước Hàn, ngập đầy những công ty với vốn đầu tư tiến trình đầu. [ 15 ]Đáp ứng những điều kiện kèm theo đổi khác, những đại công ty đã hỗ trợ vốn cho những đầu tư mạo hiểm nội bộ, gồm có General Electric và Paine Webber đã bán hoặc ngừng hoạt động những đơn vị chức năng đầu tư mạo hiểm này. Ngoài ra, những đơn vị chức năng đầu tư mạo hiểm trong Chemical Bank và Continental Illinois National Bank, trong số những người khác, khởi đầu chuyển sự quan tâm của họ từ việc hỗ trợ vốn cho những công ty tiến trình đầu sang những đầu tư vào những công ty trưởng thành hơn. Ngay cả người sáng lập ngành công nghiệp J.H. Whitney và Company và Warburg Pincus cũng mở màn quy trình quy đổi sang những leveraged buyout và đầu tư vốn cho tăng trưởng [ 15 ] [ 16 ] [ 17 ]
Bùng nổ vốn mạo hiểm và khủng hoảng bong bóng Internet ( 1995 – 2000 )[sửa|sửa mã nguồn]
Đến cuối những năm 1980, lợi nhuận đầu tư mạo hiểm là tương đối thấp, đặc biệt là khi so với người anh em mới nổi leveraged buyout của nó, một phần do sự cạnh tranh với các công ty mới nóng, nguồn cung dư thừa của các đợt IPO và thiếu kinh nghiệm của các nhà quản lý nhiều quỹ đầu tư mạo hiểm. Tăng trưởng trong ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm vẫn còn hạn chế trong suốt những năm 1980 và nửa đầu những năm 1990 tăng từ 3 tỷ USD vào năm 1983 lên trên 4 tỷ hơn một thập kỷ sau vào năm 1994.
Sau một rúng động của những nhà quản trị đầu tư mạo hiểm, những công ty thành công xuất sắc hạn chế hơn, bằng việc ngày càng tập trung chuyên sâu vào cải tổ hoạt động giải trí tại những công ty đầu tư theo hạng mục của họ chứ không phải là liên tục đầu tư mới. Kết quả là mở màn chuyển sang rất mê hoặc, thành công xuất sắc và ở đầu cuối sẽ tạo ra sự bùng nổ đầu tư mạo hiểm của những năm 1990. Cựu Giáo sư Wharton là Andrew Metrick xem 15 năm tiên phong của công nghiệp đầu tư mạo hiểm văn minh đầu những năm 1980 như ” thời hạn trước sự bùng nổ ” với Dự kiến của sự bùng nổ sẽ khởi đầu vào năm 1995 và lê dài qua sự bùng nổ của khủng hoảng bong bóng Internet vào năm 2000. [ 18 ]Cuối những năm 1990 đã được một thời hạn bùng nổ đầu tư mạo hiểm, như những công ty trên đường Sand Hill ở Menlo Park và Thung lũng Silicon được hưởng lợi từ một sự đột biến lớn tương quan đến Internet non trẻ và công nghệ tiên tiến máy tính khác. Các đợt IPO của CP công nghệ tiên tiến và những công ty tăng trưởng khác có rất nhiều và những công ty đầu tư mạo hiểm đã gặt hái doanh thu lớn .
Sụp đổ vốn tư nhân ( 2000 – 2003 )[sửa|sửa mã nguồn]
Các vụ sụp đổ thị trường Nasdaq và sụt giảm CP công nghệ tiên tiến mở màn từ tháng 3 năm 2000 làm rung chuyển phần nhiều hàng loạt ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm cũng như việc xác lập giá trị cho những công ty công nghệ tiên tiến mới khởi động bị tan vỡ. Trong hai năm sau đó, nhiều công ty đầu tư mạo hiểm đã bị buộc phải write-off một tỷ suất lớn những khoản đầu tư của họ và nhiều quỹ đã bị ” chết ngụp ” ( giá trị đầu tư của quỹ dưới số vốn đầu tư ) đáng kể. Nhà đầu tư vốn mạo hiểm tìm cách để giảm quy mô những cam kết của họ cho những quỹ đầu tư mạo hiểm và trong nhiều trường hợp, tìm cách dỡ bỏ những cam kết hiện tại trên từng xu đô la ở thị trường thứ cấp. Đến giữa năm 2003, ngành công nghiệp đầu tư mạo hiểm đã co lại còn khoảng chừng một nửa mức năm 2001 của nó. Tuy nhiên, Khảo sát MoneyTree của PricewaterhouseCoopers cho thấy rằng tổng đầu tư vốn mạo hiểm được giữ không thay đổi ở mức năm 2003 qua quý hai của năm 2005 .Mặc dù những năm bùng nổ sau đó chỉ chiếm một phần nhỏ của mức độ đỉnh điểm của đầu tư mạo hiểm đã đạt được trong năm 2000, chúng vẫn đại diện thay mặt cho một sự ngày càng tăng trên mức đầu tư từ năm 1980 trải qua năm 1995. Theo tỷ suất Phần Trăm của GDP, đầu tư mạo hiểm chiếm 0,058 % năm 1994, đạt mức 1,087 % ( gần 19 lần mức năm 1994 ) vào năm 2000 và xê dịch từ 0,164 % đến 0,182 % vào năm 2003 và 2004. Sự hồi sinh của thiên nhiên và môi trường Internet theo khuynh hướng trong năm 2004 trải qua năm 2007 đã giúp phục sinh môi trường tự nhiên đầu tư mạo hiểm. Tuy nhiên, như thể một tỷ suất Phần Trăm của tổng thể và toàn diện thị trường vốn chủ sở hữu tư nhân, đầu tư mạo hiểm vẫn chưa đạt đến Lever giữa những năm 1990, chứ chưa nói đến đỉnh điểm vào năm 2000 .Các quỹ vốn mạo hiểm, chịu nghĩa vụ và trách nhiệm so với phần đông những khối lượng gây quỹ vào năm 2000 ( đỉnh điểm của khủng hoảng bong bóng dot-com ), tăng chỉ 25,1 tỷ USD vào năm 2006, một sự suy giảm 2 % so với năm 2005 và giảm một cách đáng kể từ đỉnh điểm của nó. [ 19 ]
Cấp vốn mạo hiểm[sửa|sửa mã nguồn]
Đầu tư mạo hiểm thường rất tinh lọc trong việc quyết định hành động những gì để đầu tư, như quy tắc ngón tay cái, một quỹ hoàn toàn có thể chỉ đầu tư vào một trong 400 thời cơ trình diễn cho nó. Các quỹ chăm sóc nhất những đầu tư mạo hiểm với tiềm năng tăng trưởng đặc biệt quan trọng cao, xem như chỉ có thời cơ như vậy mới có năng lực cho thu lại doanh thu kinh tế tài chính và thoát ra thành công xuất sắc trong khoảng chừng thời hạn nhu yếu ( thường là 3-7 năm ) mà đầu tư mạo hiểm mong đợi .Công ty trẻ có nhu yếu kêu gọi vốn mạo hiểm yên cầu một sự tích hợp cực kỳ hiếm, nhu yếu những phẩm chất ví dụ điển hình như công nghệ tiên tiến tiên tiến và phát triển, tiềm năng cho sự tăng trưởng nhanh gọn, một quy mô kinh doanh thương mại tăng trưởng tốt, và một đội ngũ quản trị ấn tượng. Đầu tư mạo hiểm thường khước từ 98 % thời cơ trình diễn cho họ [ cần dẫn nguồn ], phản ánh đặc thù hiếm có của sự phối hợp này .Bởi vì những đầu tư không có tính thanh toán và nhu yếu 3-7 năm để thu hoạch, đầu tư mạo hiểm được dự kiến để triển khai chi tiết cụ thể đánh giá và thẩm định trước khi đầu tư. Đầu tư mạo hiểm cũng được dự kiến sẽ nuôi dưỡng những công ty mà họ đầu tư, để tăng năng lực đạt đến một quá trình IPO khi định giá thuận tiện. Đầu tư mạo hiểm thường tương hỗ tại bốn quy trình tiến độ trong sự tăng trưởng của công ty : [ 20 ]
- Phát sinh ý tưởng;
- Khởi động;
- Leo dốc;
- Thoát ra
Bởi vì không có nơi niêm yết công khai minh bạch, công ty tư nhân gặp gỡ những công ty đầu tư mạo hiểm và những nhà đầu tư vốn tư nhân khác theo nhiều cách, gồm có những ra mắt nồng ấm từ nguồn đầu tư đáng đáng tin cậy và những địa chỉ liên hệ kinh doanh thương mại khác ; hội nghị nhà đầu tư và hội nghị chuyên đề ; những hội nghị thượng đỉnh nơi những công ty trình diễn trực tiếp trước những nhóm nhà đầu tư trong một cuộc gặp mặt đương đầu, gồm có cả một biến thể được gọi là ” Mạo hiểm nhanh “, mà là giống như hứa hẹn cấp vốn nhanh, nơi nhà đầu tư quyết định hành động trong vòng 10 phút mặc dầu anh / cô ta còn muốn có một cuộc họp tiếp theo. Ngoài ra còn có một số ít mạng tin trực tuyến mới đang nổi lên để cung ứng những thời cơ khác để cung ứng những nhà đầu tư. [ 21 ]Sự thiết yếu để hoàn vốn cao này làm cho hỗ trợ vốn mạo hiểm là một nguồn vốn đắt so với những công ty, và tương thích nhất cho những doanh nghiệp có nhu yếu về vốn lớn lên phía trước mà không hề được hỗ trợ vốn bởi lựa chọn thay thế sửa chữa rẻ hơn như nợ. Cái đó là phổ cập nhất là trường hợp so với gia tài vô hình như ứng dụng, và chiếm hữu trí tuệ khác, có giá trị chưa được chứng tỏ. Điều này lý giải nguyên do tại sao đầu tư mạo hiểm là phổ cập nhất trong công nghệ tiên tiến tăng trưởng nhanh và khoa học đời sống, những nghành nghề dịch vụ công nghệ sinh học .Nếu một công ty có những phẩm chất mà đầu tư mạo hiểm tìm kiếm gồm có một kế hoạch kinh doanh thương mại vững chãi, đội ngũ quản trị tốt, đầu tư và niềm đam mê từ những người sáng lập, tiềm năng tốt để thoát khỏi đầu tư trước khi kết thúc của chu kỳ luân hồi cấp vốn của họ, và hoàn vốn tối thiểu tiềm năng vượt quá 40 % mỗi năm, nó sẽ dễ nâng vốn mạo hiểm hơn .
Các quá trình hỗ trợ vốn[sửa|sửa mã nguồn]
Thường có sáu quá trình của vòng hỗ trợ vốn mạo hiểm được phân phối trong đầu tư mạo hiểm, tương ứng với những tiến trình của sự tăng trưởng của công ty. [ 22 ]Gieo mầm : hỗ trợ vốn mức thấp thiết yếu để chứng tỏ là một sáng tạo độc đáo mới ( thường được cung ứng bởi những nhà đầu tư chơi vơi ” ) .Khởi động : những hãng quá trình đầu cần hỗ trợ vốn cho những ngân sách tương quan đến tiếp thị và tăng trưởng loại sản phẩm .Vòng thứ nhất ( vòng chuỗi A ) : những quỹ sản xuất và bán hàng bắt đầu .Vòng thứ hai : Vốn hoạt động giải trí cho những công ty tiến trình đầu đang bán loại sản phẩm, nhưng chưa thu được doanh thu .
Vòng thứ ba: Còn được gọi là tài trợ Mezzanine, đây là tiền mở rộng cho một công ty mới có lợi nhuận.
Vòng thứ tư : Cũng được gọi là hỗ trợ vốn bắc cầu, vòng 4 là dành để hỗ trợ vốn cho quy trình IPO .Giữa vòng tiên phong và vòng thứ tư, những công ty được tương hỗ bằng vốn mạo hiểm cũng hoàn toàn có thể tìm kiếm để có ” nợ mạo hiểm “. [ 23 ]
