Trái phiếu là gì? Các tổ chức nào được phép phát hành trái phiếu? Sự tác động của lợi suất trái phiếu lên thị trường tiền tệ tài chính ra sao? Đó sẽ là nội dung loạt bài viết về Trái phiếu – Bond.
Bạn đang xem: Corporate bond là gì
Trái phiếu (Bond) là một trong những công cụ chứng khoán phổ biến nhất trên thế giới. Tính đến năm 2014, thị trường trái phiếu toàn thế giới có giá trị khoảng 90 nghìn tỷ USD, với 39% thuộc về thị trường Mỹ. Trái phiếu được xem như là một hình thức tạo lợi nhuận ổn định, đa dạng hóa danh mục và mang lại nhiều lợi ích đầu tư khác.
1. Trái phiếu là gì?
Trái phiếu về bản chất là một khoản vay có kỳ hạn, trong đó người mua trái phiếu (trái chủ – bondholder) cho bên phát hành trái phiếu (bond issuer) vay.
Người phát hành có thể là doanh nghiệp (trái phiếu trong trường hợp này được gọi là trái phiếu doanh nghiệp – Corporate bond), một tổ chức chính quyền như Kho bạc nhà nước (trong trường hợp này gọi là trái phiếu kho bạc – Treasury
Treasury – Kho bạc là một tổ chức tài chính trực thuộc nhà nước có nhiệm vụ thu thuế và các hoạt động khác liên quan đến ngân sách quốc gia.
Chi tiết
” href=”https://www.thanglongsc.com.vn/glossary/treasury/”>Treasury bond), hay chính phủ (trong trường hợp này gọi là công trái hoặc trái phiếu chính phủ – Government bond).
2. Cách thức hoạt động của Trái phiếu:
Trái phiếu chính phủ nước nhà – Government BondsTrái phiếu thường thì trả lãi định kỳ như một khoản vay và hoàn trả vốn gốc vào một thời gian xác lập gọi là ngày đáo hạn .Ví dụ :Doanh nghiệp DON TO muốn thiết kế xây dựng một học viện chuyên nghành bóng đá mới trị giá 2 triệu USD và quyết định hành động chào bán trái phiếu để hỗ trợ vốn cho học viện chuyên nghành. Doanh nghiệp hoàn toàn có thể quyết định hành động bán cho nhà góp vốn đầu tư 2000 trái phiếu giá trị 1,000 USD / trái phiếu. Doanh nghiệp, lúc này được gọi là nhà phát hành, xác lập mức lãi suất vay hàng năm và thời hạn thanh toán giao dịch vốn gốc 2 triệu USD. Nhà phát hành sau đó quyết định hành động bán trái phiếu kỳ hạn 5 năm với lãi suất vay hàng năm 12 %. Qua mỗi năm, doanh nghiệp trả 120 USD tiền lãi ( 1,000 * 12 % ) cho trái chủ. Đến cuối năm thứ 5, trái phiếu đáo hạn và doanh nghiệp hoàn trả mệnh giá 1,000 đô cho mỗi trái chủ .Minh họa :
Minh họa về Trái phiếu
Lưu ý: đến cuối năm thứ 5, trái chủ nhận được 1,120 USD (= 120 tiền lãi + 1,000 tiền gốc)
Một góc nhìn khác về Trái phiếu này : bạn hoàn toàn có thể coi nó như một khoản góp vốn đầu tư với lợi suất 12 % / năm. Qua ví dụ trên, ta hoàn toàn có thể thấy có 4 yếu tố cơ bản hình thành nên một Trái phiếu :
Mệnh giá (face value): đây được coi như số gốc để tính toán lãi phải trả hàng kỳ, cũng là con số bên phát hành phải trả khi trái phiếu đáo hạn. Trong ví dụ trên, mệnh giá mỗi trái phiếu là 1,000 USD.
Thời gian đáo hạn (time to maturity): khoảng thời gian từ ngày phát hành đến ngày người phát hành hoàn trả vốn lần cuối. Trong ví dụ trên, thời gian đáo hạn là 5 năm.
Trái tức (coupon rate): lãi suất để tính ra số lãi phải trả hàng kỳ. Ở ví dụ trên là 12% / năm.
Xem thêm: So Sánh Phí Môi Giới Chứng Khoán Hiện Nay, Biểu Phí, Biểu Phí Dịch Vụ
Kỳ trả lãi: khoảng thời gian người phát hành trả lãi cho người nắm giữ trái phiếu (thường là 1 năm một lần (annually) hoặc hai lần (semi-annually). Trong ví dụ trên kỳ trả lãi là 1 năm.
Tuy vậy, mỗi doanh nghiệp có độ rủi ro đáng tiếc tiềm ẩn khác nhau về năng lực hoàn toàn có thể phá sản hoặc mất năng lực thanh toán giao dịch khoản vay ( rủi ro đáng tiếc vỡ nợ – default risk ). Giả dụ trong trường hợp trên, bạn nhìn nhận doanh nghiệp H sẽ có rủi ro đáng tiếc phá sản cao trong 5 năm tới vì một nguyên do nào đó. Do đó, bạn sẽ không hẳn muốn mua Trái phiếu đó với giá bằng mệnh giá ( 1,000 USD ), mà chỉ xem xét mua nó với giá
Yield là chỉ số lợi nhuận và tính khả thi trong các khoản đầu tư của bạn. Đơn vị đo lường thường là phần trăm lợi nhuận mà bạn nhận được trong một năm.Dòng tiền trái chủ khi giá mua trái phiếu khác với mệnh giáYield là chỉ số doanh thu và tính khả thi trong những khoản góp vốn đầu tư của bạn. Đơn vị đo lường và thống kê thường là Xác Suất doanh thu mà bạn nhận được trong một năm .
Chi tiết
” href=”https://www.thanglongsc.com.vn/glossary/yield/”>Yield to maturity – YTM). Đó là lợi tức mà khi bạn chiết khấu toàn bộ dòng tiền theo con số này, bạn sẽ nhận được giá thị trường của trái phiếu. Hay nói cách khác:
LIBOR (London Interbank Offered Rate) là kích thước lãi suất tín dụng trung bình liên ngân hàng mà các ngân hàng cung cấp dưới nhiều ngoại tệ khác nhau trên thị trường liên ngân hàng London. Thời hạn tín dụng dao động từ một ngày đến một năm.Lợi tức đáo hạn ( Yield to maturity – YTM ). LIBOR ( London Interbank Offered Rate ) là size lãi suất vay tín dụng thanh toán trung bình liên ngân hàng nhà nước mà những ngân hàng nhà nước cung ứng dưới nhiều ngoại tệ khác nhau trên thị trường liên ngân hàng nhà nước London. Thời hạn tín dụng thanh toán xê dịch từ một ngày đến một năm .
Chi tiết
” href=”https://www.thanglongsc.com.vn/glossary/libor/”>LIBOR, Euribor).
Zero-coupon bond: trái phiếu không trả lãi, thường được phát hành với giá chiết khấu rất sâu so với mệnh giá. Khoản tiền có giá trị bằng mệnh giá được trả khi đáo hạn.
High-yield bond (trái phiếu rác – junk bond): trái phiếu có mức độ uy tín thấp hơn các tiêu chuẩn thông thường. Các trái phiếu này thường tiềm ẩn nguy cơ vỡ nợ và thường chào bán với YTM cao.
Convertible bond: trái phiếu có khả năng chuyển đổi thành cổ phiếu công ty theo một tỉ lệ công bố trước và vào một khoảng thời gian xác định trước
Assets-backed securities (ABS): trái phiếu được phát hành trên cơ sở có sự đảm bảo bằng một tài sản hoặc một dòng tiền nào đó từ một nhóm tài sản gốc của người phát hành.
Ví dụ: mortgage-backed securities (MBS – trái phiếu đảm bảo bằng tài sản thế chấp), collateralized mortgage obligations (CMO – trái phiếu đảm bảo bằng tài sản cầm cố ) và collateralized debt obligations (CDO – trái phiếu thế chấp bằng nghĩa vụ nợ). Đây cũng là nguyên nhân chính gây nên bong bóng bất động sản và suy thoái kinh tế toàn cầu năm 2008, bắt đầu từ Mỹ.
Xem thêm: Satoshi Là Gì? 1 Satoshi Bằng Bao Nhiêu Vnd, Usd, Bitcoin 1 Satoshi Bằng Bao Nhiêu = Vnd, Usd, Bitcoin
Phần thứ nhất, tất cả chúng ta đã cùng tìm hiểu và khám phá khái niệm tiên phong : Trái phiếu là gì. Trong bài viết tiếp theo về Trái phiếu, tất cả chúng ta sẽ cùng tìm hiểu và khám phá về Cách định giá Trái phiếu.
