Tổng hợp thông tin từ A – Z về hợp đồng tương lai

{ { news. Source } } – { { news. Date | date : ‘ dd / MM / yyyy hh : mm : ss ‘ } }

Thị trường chứng khoán “nóng” lên từng ngày là nhờ có sản phẩm phái sinh hợp đồng tương lai. Không chỉ tạo nên cơ hội sinh lời cao, công cụ tài chính này còn đóng vai trò chính trong việc giảm thiểu rủi ro cho thị trường cơ sở. Vậy hợp đồng tương lai là gì?

Xem thêm:

1. Hợp đồng tương lai là gì?

1.1. Khái niệm hợp đồng tương lai

Hợp đồng tương lai là thỏa thuận hợp tác giữa hai bên mua và bán về một thanh toán giao dịch diễn ra trong tương lai với mức giá mức giá được xác lập từ thời gian ký kết hợp đồng .

Ví dụ: Công ty A ký hợp đồng tương lai bán cho công ty B 100 000 thùng dầu vào tháng 5/2018 theo giá 1.500.000 đ/thùng. Đến tháng 9/2018, nếu giá dầu tăng 2.000.000 đ/thùng thì sẽ có hai phương án cho công ty A như sau: Hoặc là A sẽ giao cho B 100 000 thùng dầu với giá 1.500.000 đ/thùng hoặc công ty A sẽ không bán dầu cho công ty B mà thanh toán theo chênh lệch thỏa thuận ban đầu cho công ty B với số tiền: 500.000×100.000 = 50.000.000.000đ

1.2. Hợp đồng tương lai chỉ số VN30

Hợp đồng tương lai chỉ số VN30 là mẫu sản phẩm sàn chứng khoán phái sinh tiên phong xuất hiện trên thị trường Nước Ta. Hợp đồng tương lai chỉ số VN30 đại diện thay mặt cho 30 CP niêm yết trên sàn HOSE, có vốn hóa thị trường đạt 80 % và tính thanh khoản luôn có giá trị cao nhất. Sản phẩm này được kiểm soát và điều chỉnh bởi tỷ suất khối lượng CP tự do chuyển nhượng ủy quyền .

Bảng diễn đạt dưới đây sẽ trình diễn rõ những thông số kỹ thuật cần biết so với một hợp đồng tương lai VN30 :

STT	Đặc điểm	HĐTL chỉ số cổ phiếu VN30
1	Tên hợp đồng	Hợp đồng tương lai chỉ số VN30
2	Mã hợp đồng	VN30FYYMM
3	Tài sản cơ sở	Chỉ số Vn30
4	Quy mô hợp đồng	100.000 đồng x điểm chỉ số cơ sở
5	Hệ số nhân	100.000 đồng
6	Tháng đáo hạn	Tháng hiện tại, tháng sau đó, hai tháng cuối 02 quý tiếp theo
7	Thời gian thanh toán giao dịch	Phiên ATO : 8 h45 ’ – 9 h00 ’ Phiên liên tục sáng : 9 h00 ’ – 11 h30 ’ Phiên liên tục chiều : 13 h00 ’ – 14 h30 ’ Phiên ATC : 14 h30 ’ – 14 h45 ’
8	Biên độ giao động giá	+ / – 7 %
9	Bước giá	0,1 điểm chỉ số ( tương tự 10.000 đồng )
10	Đơn vị thanh toán giao dịch	01 Hợp đồng
11	KLGD tối thiểu	01 Hợp đồng
12	Ngày GD ở đầu cuối	Ngày Thứ Năm thứ ba trong tháng đáo hạn
13	Ngày thanh toán giao dịch ở đầu cuối	Ngày thao tác liền sau ngày thanh toán giao dịch sau cuối
14	Phương thức thanh toán giao dịch	Thanh toán bằng tiền
15	Phương pháp xác lập giá giao dịch thanh toán ở đầu cuối	Giá trị ngừng hoạt động của chỉ số cơ sở tại ngày thanh toán giao dịch sau cuối của Hợp đồng tương lai .
16	Giá tham chiếu	Giá thanh toán giao dịch cuối ngày của ngày thanh toán giao dịch liền trước hoặc giá triết lý ( trong ngày thanh toán giao dịch tiên phong )

2. Ưu nhược – điểm của hợp đồng tương lai

Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HN ( HNX ) cùng với Trung tâm lưu ký sàn chứng khoán đưa ra quyết định hành động chọn hợp đồng tương lai chỉ số VN30 là mẫu sản phẩm sàn chứng khoán phái sinh tiên phong trên thị trường Nước Ta bởi những ưu và điểm yếu kém sau đây :

2.1. Ưu điểm của hợp đồng tương lai

Cho phép thanh toán giao dịch T0

Không giống như những mẫu sản phẩm sàn chứng khoán khác người mua phải mất 3 ngày sàn chứng khoán mới về thông tin tài khoản. Hợp đồng tương lai chỉ số CP được cho phép thanh toán giao dịch T0, có nghĩa là sau khi nhà đầu tư đã mua hoặc bán CP thì ngay trong ngày thanh toán giao dịch, hoàn toàn có thể bán hoặc mua một lượng tương tự .

Ví dụ: nhà đầu tư A đặt vị thế mua HĐTL chỉ số VN30 vào lúc 9h sáng ngày 29/1/2019 thì đến 14h cùng ngày nhà đầu tư A muốn chốt lợi nhuận đối với vị thế này thì người A chỉ cần đặt vị thế bán HĐTL để đóng vị thế.

Cơ hội sinh lời

Hợp đồng tương lai CP được cho phép những nhà đầu tư quản trị rủi ro đáng tiếc dịch chuyển giá một cách hiệu suất cao. Bằng cách bán loại sản phẩm này, nhà đầu tư đang nắm giữ CP trên thị trường cơ sở hoàn toàn có thể hạn chế thua lỗ khi thị trường này có tín hiệu đi xuống .

Không những thế nhà thanh toán giao dịch còn hoàn toàn có thể sử dụng công cụ kinh tế tài chính này để đầu tư mạnh kiếm lời từ giá mua / bán trên thị trường. Khi giá của hợp đồng tương và giá của gia tài cơ sở của hợp đồng có sự chênh lệch, nhà đầu tư hoàn toàn có thể thuận tiện nhận được một khoản tiền lời do chênh lệch giá mà không cần phải bỏ ra bất kể một ngân sách nào .

Không mất phí vay Margin

Để được mở vị thế thanh toán giao dịch hợp đồng tương lai nhà đầu tư chỉ phải mất một khoản tiền nhỏ bắt đầu, số tiền này được xem như một khoản đặt cọc để bảo vệ cho những khoản lỗ phát sinh hoàn toàn có thể xảy ra so với vị thế hợp đồng đang nắm giữ trong ngày thanh toán giao dịch. Ngoài ra, nhà đầu tư không phải chịu thêm bất kể một khoản lãi vay nào phát sinh từ số dư ký quỹ trong thông tin tài khoản .

Đòn bẩy cao

Khi tham gia thanh toán giao dịch hợp đồng tương lai nhà đầu tư có năng lực thu được những khoản doanh thu mê hoặc chỉ với một số tiền ký quỹ rất nhỏ khởi đầu .

Ví dụ: Nhà đầu tư tham gia vị thế mua mua hợp đồng tương lai chỉ số VN30 với với giá 1,000 điểm, theo hệ số nhân 100.000 đồng/điểm thì giá trị hợp đồng nhà đầu tư tham gia lên đến 100.000.000 đồng. Thế nhưng, nhà đầu tư chỉ cần ký quỹ 15% tức là 15 triệu đồng là đã có thể giao dịch với hợp đồng này.

Khi giá hợp đồng tăng lên từ 1,000 điểm lên 1.005 điểm thì nhà đầu tư đang có lãi với giá trị 500.000 đồng, giá trị ký quỹ tăng lên 15.5 triệu đồng .

Nếu thanh toán giao dịch tại thị trường cơ sở thì Tỷ Lệ lãi so với số tiền ký quỹ khởi đầu sẽ chỉ là : ( 1005 – 1000 ) / 1000 x 100 % = 0.5 % .

Trong khi đó, với hợp đồng tương lai Xác Suất lãi nhà đầu tư nhận được lên đến : ( 1005 – 1000 ) x 15 % = 33.3 % .

Như vậy hoàn toàn có thể thấy lời thế đòn kích bẩy của hợp đồng tương lai đem đến doanh thu rất là ấn tượng. Đó chính là một trong những điểm lôi cuốn nhà góp vốn đầu tư của hợp đồng tương lai .

Tính thanh khoản cao

Hợp đồng tương lai được niêm yết, chuẩn hóa và thanh toán giao dịch tập trung chuyên sâu trên sở giao dịch sàn chứng khoán. Vì cả người mua và người bán đều tập trung chuyên sâu vì vậy tạo ra năng lực thanh khoản cao nhất. Bên cạnh đó, khi địa thế căn cứ vào những lao lý của hợp đồng nhà đầu tư biết trước một cách rõ ràng họ hoàn toàn có thể mua / bán CP gì, vào thời gian nào và thanh toán giao dịch đó được triển khai thế nào, điều này giúp thị trường minh bạch và tăng thanh khoản cao hơn .

2.2. Nhược điểm của hợp đồng tương lai

Bên cạnh những ưu điểm trên hợp đồng tương lai cũng có 1 số ít điểm yếu kém mà nhà đầu tư cần quan tâm :

• Phù hợp cho những nhà đầu tư lướt sóng, những người có nhiều thời hạn để nghiên cứu và điều tra thị trường, xem bảng điện và biểu đồ .

• Đòn bẩy kinh tế tài chính là ưu điểm điển hình nổi bật tạo nên sức mê hoặc cho hợp đồng tương lai nói riêng và sàn chứng khoán phái sinh nói chung. Tuy nhiên, hiệu ứng đòn kích bẩy sẽ chỉ sinh lời trong trong thực tiễn nếu dự báo ( hay kỳ vọng ) của nhà đầu tư hợp đồng tương lai đúng với khunh hướng dịch chuyển giá gia tài cơ sở. Trong trường hợp dịch chuyển về giá gia tài cơ sở trên thị trường không đúng với Dự kiến, thua lỗ sẽ Open và do tác động ảnh hưởng đòn kích bẩy, mức độ thua lỗ tính theo tỷ suất Tỷ Lệ số tiền ký quỹ bắt đầu sẽ lớn hơn rất nhiều .

3. Vị thế hợp đồng tương lai

Vị thế hợp đồng tương lai là trạng thái thanh toán giao dịch và khối lượng hợp đồng còn hiệu lực hiện hành mà nhà đầu tư đang nắm giữ tại thời gian đó. Hợp đồng tương lai ( HĐTL ) gồm có vị thế mua và vị thế bán .

• Nếu nhà đầu tư Dự kiến giá của gia tài cơ sở ( ví dụ chỉ số VN30 Index ) sẽ tăng trong tương lai, nhà đầu tư sẽ mua hợp đồng, được gọi là mở vị thế mua hay tham gia vị thế mua ( bên mua )

• ngược lại, nếu nhà góp vốn đầu tư nghĩ rằng giá của gia tài cơ sở sẽ giảm trong tương lai, nhà đầu tư sẽ bán hợp đồng và được gọi là mở vị thế bán hay tham gia vị thế bán ( bên bán ) .

Vị Thế	Thời điểm
	Mở vị thế	Đáo hạn hợp đồng
Mua	Mua hợp đồng tương lai	Mua gia tài cơ sở ( Nhận gia tài, giao dịch thanh toán tiền theo giá hợp đồng tương lai )
Bán	Bán hợp đồng tương lai	Bán gia tài cơ sở ( Giao gia tài, được giao dịch thanh toán tiền theo giá hợp đồng tương lai )

Việc tham gia vị thế hay còn gọi là nắm giữ vị thế có nghĩa là nhà đầu tư tham gia vào 1 bên của hợp đồng. Nếu nhà đầu tư đặt lệnh mua 1 hợp đồng và lệnh này được khớp trên thị trường, thì nhà đầu tư đó đang nắm giữ 1 vị thế mua. Ngược lại, nhà đầu tư đã bán 1 hợp đồng được xem là nắm giữ 1 vị thế bán .

4. Giao dịch hợp đồng tương lai như thế nào

4.1. Quy định thời gian giao dịch hợp đồng tương lai

Thời gian thị trường phái sinh Open để thanh toán giao dịch hợp đồng tương lai sẽ sớm hơn thị trường cơ sở 15 phút, nhưng kết thúc cùng lúc với thị trường cơ sở, đơn cử như sau :

• Phiên sáng :

  • Phiên khớp lệnh định kỳ Open : 8 h45 – 9 h00

  • Phiên khớp lệnh liên tục : 9 h00 – 11 h30

  • Giao dịch thỏa thuận hợp tác : 8 h45 – 11 h30

  • Nghỉ trưa 11 h30 – 13 h00

• Phiên chiều :

  • Phiên khớp lệnh liên tục : 13 h00 – 14 h30

  • Phiên khớp lệnh định kỳ đóng cửa : 14 h30 – 14 h45

  • Giao dịch thỏa thuận hợp tác : 13 h00 – 14 h45

4.2. Giao dịch hợp đồng tương lai tại BSC

BSC hiện đang là một trong những công ty sàn chứng khoán phái lôi cuốn số lượng nhà đầu tư tham gia thanh toán giao dịch số 1 lúc bấy giờ. Để tham gia thanh toán giao dịch hợp đồng tương lai CP, những nhà đầu tư hãy thực thi theo hướng dẫn sau .

Mở tài khoản chứng khoán cơ sở tại BSC

Đầu tiên người mua phải có thông tin tài khoản thanh toán giao dịch tại sàn, bạn hoàn toàn có thể thiết lập thông tin tài khoản tại sàn thanh toán giao dịch hoặc trải qua website của BSC .

Mở tài khoản phái sinh trực tiếp tại sàn giao dịch của BSC

Để mở thông tin tài khoản phái sinh trực tiếp tại sàn, người mua cá thể cần có CMND hoặc thẻ căn cước. Đối với người mua tổ chức triển khai thì nhu yếu giấy ghi nhận ĐK kinh doanh thương mại / giấy phép hoạt động giải trí và CMND hoặc hộ chiếu của người đại diện thay mặt .

Đặt lệnh vào ngày làm việc tiếp theo sau khi mở tài khoản thành công

Ngày thao tác tiếp theo sau khi mở thông tin tài khoản thành công xuất sắc, bạn đã hoàn toàn có thể đặt lệnh thanh toán giao dịch. Với người mua đặt lệnh trực tiếp tại sàn điền phiếu lệnh chuyển vào quầy thanh toán giao dịch. Còn so với người mua nộp / rút tiền mặt :

• Lập phiếu nhu yếu nộp / rút tiền mặt tại quầy thanh toán giao dịch

• Hoặc người mua hoàn toàn có thể nộp tiền thẳng vào thông tin tài khoản ngân hàng nhà nước của BSC ( ngược lại hoàn toàn có thể chuyển khoản qua ngân hàng về thông tin tài khoản ngân hàng nhà nước đã ĐK với BSC )

5. Giá hợp đồng tương lai

5.1. Biểu phí giao dịch hợp đồng tương lai tại BSC

Tại BSC, phí thanh toán giao dịch sàn chứng khoán phái sinh sản phẩm hợp đồng tương lai từ ngày 1/2/2019 được lao lý như sau :

• Phí thanh toán giao dịch mở, đóng HĐTL :

  • 1-49 hợp đồng : 8000 / hợp đồng

  • 50-99 hợp đồng : 7000 / hợp đồng

  • 100 – 199 hợp đồng : 6000 / hợp đồng

  • 200 – 299 hợp đồng : 5000 / hợp đồng

  • > = 300 hợp đồng : 4000 / hợp đồng

• Phí đáo hạn HĐTL : 8000 / hợp đồng

• Phí nộp, rút tiền ký quỹ ( thu hộ NH VietinBank ) : 5500 / thanh toán giao dịch

• Thuế thanh toán giao dịch : theo pháp luật hiện hành

5.2. Cách tính giá hợp đồng tương lai

Xem thêm: Hướng dẫn định giá về hợp đồng tương lai

Giá thanh toán giao dịch của hợp đồng tương lai được hình thành bởi cung và cầu của thị trường. Người mua và người bán đặt lệnh và lệnh được khớp trải qua hình thức đấu giá liên tục trên sở giao dịch. Theo quy mô Cost of Carry, giá hợp đồng tương lai sẽ được xác lập như sau :

Giá tương lai = Giá cơ sở + ( Lãi vay – cổ tức )

Trên đây là toàn bộ thông tin chi tiết về hợp đồng tương lai. Hy vọng bài viết trên sẽ hữu ích với các nhà đầu tư, giúp các bạn nắm bắt đầy đủ những ưu nhược điểm cũng như cách thức giao dịch chứng khoán phái sinh này để có phương pháp đầu tư tối ưu hóa lợi nhuận.

Các tin tương quan