Chỉ số P/B là 1 chỉ số tài chính quan trọng, được sử dụng để so sánh giá của cổ phiếu với giá trị ghi sổ của cổ phiếu đó. Vậy Chỉ số P/B bao nhiêu là tốt?
Trong bài viết này Phân tích tài chính sẽ giúp các bạn nắm được P/B là gì trong chứng khoán, ý nghĩa và cách tính chỉ số P/B
1. Chỉ số P / B là gì ?
Chỉ số P/B (Price to Book ratio) là 1 chỉ số tài chính quan trọng, được sử dụng để so sánh giá của cổ phiếu với giá trị ghi sổ của cổ phiếu đó. Chỉ số P/B là một công cụ của phương pháp phân tích cơ bản để định giá cổ phiếu. P/B là tỷ số thể hiện giá cổ phiếu gấp bao nhiêu lần tài sản ròng của doanh nghiệp.
>>>>>> Review Khóa Học Phân Tích Đầu Tư Chứng Khoán
2. Cách tính chỉ số P / B
Để tính chỉ số P / B, bạn cần xác lập 2 yếu tố cấu thành là :
- Giá thị trường ( Price )
- Giá trị ghi sổ trên 1 CP ( Book Value per Share ) .
Giá trị ghi sổ cho tất cả chúng ta biết : Giá trị gia tài ( hữu hình ) của doanh nghiệp còn lại là bao nhiêu, nếu ngay lập tức doanh nghiệp ngừng hoạt động giải trí, không kinh doanh thương mại nữa .Công thức tính P / B :
Trong đó :
-
- Giá trị ghi sổ trên 1 CP = ( Tổng giá trị gia tài – Giá trị gia tài vô hình dung – Nợ ) / Số lượng CP lưu hành
- P = Price = Market Price : Giá thị trường tại thời gian thanh toán giao dịch .
- B = Book Value : Giá trị sổ sách một CP
3. Ý nghĩa của chỉ số P / B
- Chỉ số P / B cho biết : Giá CP đang cao gấp bao nhiêu lần so với giá trị ghi sổ của doanh nghiệp
- Đối với những nhà đầu tư, chỉ số P / B là công cụ giúp họ tìm kiếm những CP có giá thấp mà phần nhiều thị trường bỏ lỡ .
Nếu một doanh nghiệp đang bán CP với mức giá thấp hơn giá trị ghi sổ của nó ( tức là có tỷ suất P / B *TH1: Thị trường đang nghĩ rằng giá trị tài sản của công ty đã bị thổi phồng quá mức
*TH2: Thu nhập trên tài sản của công ty là quá thấp.
Nếu TH1 xảy ra, những nhà đầu tư nên tránh xa những CP này do tại giá trị gia tài của công ty sẽ nhanh gọn được thị trường kiểm soát và điều chỉnh về đúng giá trị thật .Còn nếu TH2 đúng, thì có năng lực chỉ huy mới của công ty hoặc những điều kiện kèm theo kinh doanh thương mại mới sẽ đem lại những triển vọng kinh doanh thương mại cho công ty, tạo dòng thu nhập dương và tăng doanh thu cho những cổ đông .trái lại, nếu một công ty có giá thị trường của CP cao hơn giá trị ghi sổ thì đây thường là tín hiệu cho thấy công ty làm ăn khá tốt, thu nhập trên gia tài cao .
Chỉ số P/B chỉ thực sự có ích khi nhà đầu tư xem xét các doanh nghiệp có mức độ tập trung vốn cao hoặc các công ty tài chính, bởi giá trị tài sản của các công ty này tương đối lớn.
Vì công tác làm việc kế toán phải tuân thủ những tiêu chuẩn ngặt nghèo, nên giá trị ghi sổ của gia tài trọn vẹn không tính tới những gia tài vô hình như tên thương hiệu, thương hiệu, uy tín, văn bằng bản quyền trí tuệ và những gia tài trí tuệ khác do công ty tạo ra. Giá trị ghi sổ không có ý nghĩa nhiều lắm với những công ty dịch vụ vì giá trị gia tài hữu hình của họ không lớn .
4. Chỉ số P / B bao nhiêu là tốt ?
Khó hoàn toàn có thể xác lập chỉ số P / B bao nhiêu là tốt – Nó hoàn toàn có thể tốt ở ngành này, nhưng sẽ là kém ở một ngành khác .Chỉ số P / B nếu đứng riêng không liên quan gì đến nhau thì không có nhiều giá trị .Muốn biết liệu CP đó có đang bị định giá thấp hay không bạn cần so sánh chỉ số P / B với đối thủ cạnh tranh cạnh tranh đối đầu và so với mức trung bình ngành .
Chỉ số P/B cao
- 1 doanh nghiệp có chỉ số P / B ở mức cao. Điều này chỉ ra rằng thị trường đang kỳ vọng về triển vọng kinh doanh thương mại của doanh nghiệp trong tương lai rất tốt. Vì thế những nhà đầu tư chuẩn bị sẵn sàng trả nhiều tiền hơn cho giá trị ghi sổ của doanh nghiệp .
Tuy nhiên, bạn cũng cần quan tâm đến nợ phải trả ( đặc biệt quan trọng là nợ vay ) của doanh nghiệp có ở mức cao hay không ? Bởi vì :
Một doanh nghiệp sở hữu số NỢ lớn, sẽ vô tình khiến cho Giá trị ghi sổ ở mức thấp. Dẫn tới chỉ số P/B sẽ cao. Việc sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức cao sẽ mang lại những rủi ro lớn cho doanh nghiệp. Thậm chí, nếu tỷ suất lợi nhuận doanh nghiệp tạo ra thấp hơn chi phí sử dụng vốn thì khi đó, giá trị doanh nghiệp sẽ suy giảm.
Chỉ số P/B thấp
Chỉ số P / B ở mức thấp : Có thể nhà đầu tư nhìn nhận Giá trị thị trường của doanh nghiệp trong thực tiễn thấp hơn nhiều so với Giá trị ghi sổ. Vì thế, họ chỉ gật đầu 1 mức giá thấp hơn cho giá trị sổ sách .Hoặc, doanh nghiệp đang trong tiến trình hồi sinh ( của một chu kỳ luân hồi kinh doanh thương mại ), tác dụng kinh doanh thương mại dần cải tổ, doanh thu ngày càng tăng, giúp giá trị sổ sách tăng lên. Trong trường hợp này, hoàn toàn có thể nói CP đang bị định giá thấp và là thời cơ để tất cả chúng ta mua vào .Thậm chí khi mà chỉ số P / B
Ưu điểm và điểm yếu kém của chỉ số P / B
Ưu điểm của chỉ số P/B
- Giá trị ghi sổ thường luôn dương, nên hoàn toàn có thể vận dụng để định giá những doanh nghiệp thua lỗ .
- Giá trị ghi sổ thường không thay đổi hơn EPS. Do đó, trong nhiều trường hợp, khi EPS dịch chuyển quá lớn, thì việc vận dụng P / B để xem xét sẽ hiệu suất cao hơn .
Nhược điểm của chỉ số P/B
-
Chỉ số P/B chỉ phản ánh giá trị tài sản hữu hình của doanh nghiệp. Chỉ số không tính đến các tài sản vô hình như: thương hiệu, nhãn hiệu, uy tín, bằng sáng chế và các tài sản trí tuệ khác…
Đây đều là những lợi thế cạnh tranh đối đầu vô hình dung nhưng có tầm ảnh hưởng tác động lớn đến doanh nghiệp .
Một doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh càng lớn thì càng có nhiều lợi thế trong việc đàm phán với khách hàng, đối tác, hay nhà cung cấp. Điều đó giúp doanh nghiệp có 1 biên lợi nhuận ở mức cao hơn so với trung bình ngành và duy trì ổn định trong một thời gian dài.
- Giá trị ghi sổ hoàn toàn có thể không phản ánh đúng giá trị thị trường của gia tài .
Qua bài viết bạn đã hiểu được chỉ số P/B là gì cũng như những vấn đề liên quan về chỉ số tài chính này. Phân tích tài chính hy vọng với những thông tin trong bài viết hữu ích với bạn trong việc đưa ra những quyết định đầu tư đúng đắn nhất.
Xem thêm :
