Chỉ số PT kinh tế tài chính Doanh Nghiệp là yếu tố chủ chốt của nghiên cứu và phân tích cơ bản. Chỉ số kinh tế tài chính giúp nhà nghiên cứu và phân tích chỉ cần nhìn lướt qua những báo cáo giải trình kinh tế tài chính cũng hoàn toàn có thể thấy được xu thế tăng trưởng của doanh nghiệp và tình hình sức khỏe thể chất kinh tế tài chính của doanh nghiệp. Có khá nhiều chỉ số nghiên cứu và phân tích kinh tế tài chính DN. Do đó, để NĐT dễ khám phá, chúng tôi sẽ chỉ trình làng những chỉ số quan trọng và hữu dụng nhất cho NĐT trái phiếu. Đang xem : Dar trong chứng khoán là gì
1. Tỷ số khả năng trả lãi
Ý nghĩa:
– Hệ số này cho biết một công ty có năng lực phân phối được nghĩa vụ và trách nhiệm trả nợ lãi của nó đến mức nào. Hệ số thu nhập trả lãi định kỳ càng cao thì năng lực giao dịch thanh toán lãi của công ty cho những chủ nợ của mình càng lớn. Tỷ lệ trả lãi thấp cho thấy một thực trạng nguy khốn, suy giảm trong hoạt động giải trí kinh tế tài chính hoàn toàn có thể làm giảm EBIT ( doanh thu trước thuế và lãi vay ) xuống dưới mức nợ lãi mà công ty phải trả, do đó dẫn tới mất năng lực thanh toán giao dịch và vỡ nợ. – Tỷ số trên nếu lớn hơn 1 thì công ty trọn vẹn có năng lực trả lãi vay. Nếu nhỏ hơn 1 thì chứng tỏ hoặc công ty đã vay quá nhiều so với năng lực của mình, hoặc công ty kinh doanh thương mại kém đến mức doanh thu thu được không đủ trả lãi vay. Tỷ số này nên lớn hơn 1 càng nhiều càng tốt. Cách xác lập : Lợi nhuận trước thuế và lãi vay ( EBIT ) = Thu nhập – giá thành hoạt động giải trí = Thu nhập sau thuế + thuế + lãi vay = Lợi nhuận trước thuế + lãi vay Tỷ số năng lực trả lãi = ( Lợi nhuận trước thuế và lãi vay ) / ( Ngân sách chi tiêu lãi vay ) Dưới đây là thông tin kinh tế tài chính của HAG 4 năm gần đây tra được trên cafef.vn.
Dựa vào bảng trên ta tính được tỷ số khả năng trả lãi của HAG năm 2018 =( 1,532,928,450,000 + 47,696,838,000)/1,532,928,450,000 = 1.031
Nhìn vào tỷ số này cho thấy HAG đã vay nợ quá nhiều và HAG chỉ kém doanh thu hơn chút sẽ khó trả đủ lãi vay. Chỉ số PT kinh tế tài chính Doanh Nghiệp này rất quan trọng so với NĐT trái phiếu. Nó cho thấy tổ chức triển khai phát hành trái phiếu có đủ năng lực trả lãi vay trái phiếu khi tới hạn hay không. Do đó, khi góp vốn đầu tư vào trái phiếu của bất kể một doanh nghiệp nào, NĐT cần theo dõi sát tỷ số năng lực trả lãi trong quá khứ cũng như hiện tại.
2. Thu nhập trên cổ phần (EPS)
EPS đóng vai trò như một chỉ số về hiệu suất cao hoạt động giải trí của công ty. Đây là một chỉ số PT kinh tế tài chính Doanh Nghiệp quan trọng. Khi tính EPS, người ta thường dùng khối lượng CP lưu hành trung bình trong suốt kỳ báo cáo giải trình để có hiệu quả đúng mực hơn, do tại số lượng CP lưu hành hoàn toàn có thể đổi khác theo thời hạn. Tuy nhiên, những nguồn tài liệu đôi lúc sẽ đơn giản hóa quy trình thống kê giám sát bằng cách dùng số lượng CP đang lưu hành vào cuối kỳ. EPS pha loãng khác EPS cơ bản ở chỗ EPS pha loãng thường cộng thêm số lượng trái phiếu hoàn toàn có thể quy đổi hay trái quyền vào số lượng CP đang lưu hành. EPS thường được xem là chỉ số quan trọng nhất trong việc xác lập giá của CP. Một điểm quan trọng nữa thường bị bỏ lỡ là việc đo lường và thống kê lượng vốn dùng để tạo ra doanh thu. Hai công ty hoàn toàn có thể có cùng EPS, nhưng một công ty hoàn toàn có thể sử dụng vốn ít hơn – tức là công ty đó có hiệu suất cao cao hơn trong việc sử dụng vốn của mình để tạo ra doanh thu và, nếu những yếu tố khác là tương tự như thì đây là công ty tốt hơn. Định nghĩa / Cách xác lập : Chỉ số EPS ( Earning Per Share ) là doanh thu ( thu nhập ) tính trên 1 CP, hay lãi cơ bản trên mỗi CP. Nói cách khác, nếu công ty có khoảng chừng 1 triệu CP đang lưu hành, tương ứng với tổng doanh thu sau thuế ( Earnings ) của công ty là 1 triệu USD, thì 1 CP đó sẽ có EPS là khoảng chừng 1 USD. EPS càng cao phản ánh năng lượng kinh doanh thương mại của công ty càng mạnh, năng lực trả cổ tức là cao và giá CP cũng có khuynh hướng tăng cao. Như vậy, so với NĐT trái phiếu EPS càng cao càng bộc lộ doanh nghiệp đang làm ăn tốt và trái phiếu sẽ có xu thế bảo đảm an toàn hơn. EPS cơ bản được tính bằng công thức : EPS = ( Thu nhập ròng – Cổ tức dành cho CP khuyến mại ) ÷ Số lượng CP đang lưu thông Số lượng CP ở đây hoàn toàn có thể là : Số lượng CP trung bình đang lưu thông ( cho hiệu quả EPS đúng mực hơn ) Số lượng CP đang lưu hành vào thời gian cuối kỳ ( thuận tiện cho việc giám sát ) Có thể làm giảm EPS bằng cách tính thêm cả những cổ phiếu chuyển đổi, những bảo chứng ( warrant ) vào lượng CP đang lưu thông, lúc này tác dụng EPS sẽ được gọi là “ EPS pha loãng ”, sẽ được trình diễn kỹ hơn ở phần dưới đây. Chỉ số EPS gồm có 2 loại : EPS cơ bản ( Basic EPS ) và EPS pha loãng ( Diluted EPS )
EPS cơ bản (Basic EPS) : Lãi cơ bản trên 1 cổ phiếu.EPS này phổ biến hơn, được tính theo công thức ở trên :EPS cơ bản = (Lợi nhuận sau thuế – Cổ tức dành cho cổ phiếu ưu đãi)/Số lượng cổ phiếu bình quân lưu hành trong kỳ
EPS pha loãng (Diluted EPS) : Lãi suy giảm trên 1 cổ phiếu.EPS này chính xác hơn, và cần được theo dõi vì:
Các doanh nghiệp nhiều lúc phát hành thêm trái phiếu quy đổi, CP tặng thêm, CP phát hành thêm, những quyền mua mà sau này được quyền quy đổi thành CP đại trà phổ thông trong tương lai. Khi đó, EPS của doanh nghiệp này sẽ biến hóa, do số lượng CP đại trà phổ thông tăng lên đột biến nhưng lại không có thêm dòng tiền chảy vào. Lúc này, nếu NĐT chỉ chăm sóc đến EPS cơ bản, mà bỏ lỡ những yếu tố trên để Dự kiến EPS cho tương lai hoàn toàn có thể sẽ dẫn đến sai lầm đáng tiếc. Vì vậy, báo cáo giải trình tác dụng kinh doanh thương mại của những công ty buộc phải trình diễn cả hai chỉ tiêu EPS cơ bản và EPS pha loãng.
NĐT dễ dàng tìm thấy hai chỉ số pt tài chính DN này trên các trang Web tài chính. Ví dụ như cafef.vn ở hình dưới của HPG.
Xem thêm : Chính Sách Đối Ngoại Giao Chính Trị Là Gì, Ngoại Giao Chính Trị
3. Giá trị sổ sách BV (Book value) hay BVPS (Book Value per Share)
Giá trị sổ sách hay BVPS cho biết giá trị gia tài công ty còn lại thực sự là bao nhiêu nếu ngay lập tức công ty rút lui khỏi kinh doanh thương mại. Giá trị ghi sổ là một thước đo rất đúng mực giá trị của công ty, yếu tố không đổi khác quá nhanh, tương đối không thay đổi. Nó là số liệu thích hợp để nghiên cứu và phân tích cho những NĐT. Tức là mua CP đúng giá trị để hưởng cổ tức hàng năm hơn là cho những nhà đầu cơ, người mua CP rồi bán đi với giá đỉnh điểm để ăn chênh lệch. Cách xác lập : BV = Tổng tài sản – TSCĐ vô hình – Nợ BVPS = { Tổng tài sản – Tài sản vô hình dung – Nợ } / Số lượng CP phát hànhhoặc : BVPS = ( Vốn chủ sở hữu – Tài sản vô hình dung ) / Tổng khối lượng CP đang lưu hành
Trong đó:Tài sản vô hình (Tài sản cố định vô hình) = Nguyên giá – Giá trị hao mòn luỹ kếNợ (Nợ phải trả) = Nợ dài hạn + Nợ ngắn hạn
Dưới đây là BVPS của HPG tra cứu được trên website kinh tế tài chính cafef.vn :
4. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE)
Hệ số ROE ( Return on Equity ) cho biết cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu thì tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu hay nói cách khác là phản ánh năng lượng sử dụng đồng vốn của doanh nghiệp để sinh lợi như thế nào. Người ta hay nói “ Một đồng vốn, bốn đồng lời ”, nghĩa là trong trường hợp này ROE = 4. Đây là một chỉ số PT kinh tế tài chính Doanh Nghiệp quan trọng, không chỉ có vậy ROE là tỷ số quan trọng nhất so với những cổ đông, tỷ suất ROE sẽ càng cao càng tốt. Nó sẽ chứng tỏ rằng công ty sử dụng hiệu suất cao đồng vốn của cổ đông. Tỷ số này nhờ vào vào thời vụ kinh doanh thương mại. Ngoài ra, nó còn nhờ vào vào quy mô và mức độ rủi ro đáng tiếc của công ty. Để so sánh đúng chuẩn, cần so sánh tỷ số này của công ty cần nghiên cứu và phân tích với tỷ số trung bình của toàn ngành, hoặc với tỷ số của công ty tương tự trong cùng ngành. Rộng hơn hoàn toàn có thể so sánh với những công ty quốc tế cùng ngành và tương đương về những đặc thù SXKD. Cách xác lập : ROE = ( doanh thu sau thuế / Earnings ) / ( vốn chủ sở hữu / Equity ) Trong đó : Lợi nhuận ròng : là doanh thu ròng dành cho cổ đông thường ( sau khi đã trả cổ tức cho CP khuyến mại ) Vốn chủ sở hữu : còn gọi là Vốn CP của cổ đông, hoặc giá trị gia tài ròng hữu hình ( tại thời gian đầu niên độ kế toán ). Để có được chỉ số ROE, NĐT hoàn toàn có thể truy vấn vào rất nhiều website kinh tế tài chính và hoàn toàn có thể tìm ra một cách thuận tiện mà không cần tự giám sát. Dưới đây là ROE của HPG tra cứu được trên website cafef.vn : 
Khi nào cần đặc biệt chú ý đến ROE ?
a. Tương quan giữa tỷ lệ ROE và tỷ lệ lãi vay ngân hàng (R):
ROE ROE > R : doanh thu thu được dư trả chí phí lãi vay, cũng phải xem xét thêm liệu ROE có tăng hay không.
b. Doanh nghiệp mua lại cổ phiếu quỹ sẽ làm tăng ROE:Mua lại cổ phiếu quỹ, số lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường sẽ bị giảm đi, đồng thời giá trị sổ sách (Book Value) cũng giảm xuống do công ty đã mất một phần tiền để mua cổ phiếu. Điều này sẽ làm tăng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, tăng ROE. Như vậy, dù lợi nhuận doanh nghiệp không đổi, nhưng điều này vô tình bóp méo các chỉ số, “đánh lừa” NĐT hay dùng các chỉ số này để tìm kiếm cổ phiếu rẻ đang giao dịch dưới giá trị thực.Do vậy, khi đánh giá hiệu quả hoạt động SXKD của một doanh nghiệp, các nhà phân tích thường xem xét hai chỉ số phân tích tài chính DN là tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ (ROE). Về cơ bản, hai chỉ tiêu ROA và ROE càng cao càng tốt, tức là doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả cao.
5. Hệ số nợ(DAR)
Ý nghĩa : – Tổng số nợ ở đây gồm có nợ thời gian ngắn và nợ dài hạn phải trả. Chủ nợ thường thích công ty có tỷ số nợ thấp vì như vậy công ty có năng lực trả nợ cao hơn. Ngược lại, cổ đông muốn có tỷ số nợ cao vì như vậy làm ngày càng tăng năng lực sinh lợi cho cổ đông. Tuy nhiên muốn biết tỷ số này cao hay thấp cần phải so sánh với tỷ số nợ của trung bình ngành. – Tỷ số nợ càng thấp thì mức độ bảo vệ dành cho những chủ nợ càng cao trong trường hợp doanh nghiệp rơi vào thực trạng phá sản và phải thanh lý tài sản. – Tỷ số nợ phụ thuộc vào rất nhiều yếu tố : mô hình doanh nghiệp, quy mô của doanh nghiệp, nghành hoạt động giải trí, mục tiêu vay. Tuy nhiên thường thì, ở mức 60/40 là đồng ý được. Có nghĩa Hệ số nợ là 60 % ( Tổng tài sản có 100 thì vốn vay là 60 ). Cách xác lập : Hệ số nợ = ( Tổng nợ ) / ( Tổng tài sản )
6. Tỷ số thanh toán nhanh (Quick ratio)
Ý nghĩa : Tỷ số giao dịch thanh toán nhanh cho biết liệu công ty có đủ những gia tài thời gian ngắn để trả cho những khoản nợ thời gian ngắn mà không cần phải bán hàng tồn dư hay không. Chỉ số nghiên cứu và phân tích kinh tế tài chính Doanh Nghiệp này phản ánh đúng chuẩn hơn tỷ số giao dịch thanh toán hiện hành. Một công ty có tỷ số giao dịch thanh toán nhanh nhỏ hơn 1 sẽ khó có năng lực hoàn trả những khoản nợ thời gian ngắn và phải được xem xét cẩn trọng. Ngoài ra, nếu tỷ số này nhỏ hơn hẳn so với tỷ số thanh toán giao dịch hiện hành thì điều đó có nghĩa là gia tài thời gian ngắn của doanh nghiệp phụ thuộc vào quá nhiều vào hàng tồn dư. Các shop kinh doanh bán lẻ là những ví dụ nổi bật của trường hợp này. Cách xác lập : Tỷ số thanh toán giao dịch nhanh = ( Tiền và những khoản tương tự tiền + những khoản phải thu + những khoản góp vốn đầu tư thời gian ngắn ) / ( Nợ thời gian ngắn )
7. Tỷ số thanh toán tiền mặt (Cash Ratio)
Ý nghĩa : Tỷ số thanh toán giao dịch tiền mặt cho biết một công ty hoàn toàn có thể trả được những khoản nợ của mình nhanh đến đâu, vì tiền và những khoản tương tự tiền là những gia tài có tính thanh toán cao nhất. Cách xác lập : Tỷ số thanh toán giao dịch tiền mặt = ( Các khoản tiền và tương tự tiền ) / ( Nợ thời gian ngắn )
8. Tỷ số khả năng trả nợ
Ý nghĩa : – Tỷ số này cho biết để sẵn sàng chuẩn bị cho mỗi đồng trả nợ gốc và lãi, doanh nghiệp có bao nhiêu đồng hoàn toàn có thể sử dụng được. – Đây là chỉ tiêu mà những NĐT vào dự án Bất Động Sản của doanh nghiệp đặc biệt quan trọng chăm sóc. Nói chung đến thời gian trả nợ, nếu tỷ số này lớn hơn 1 thì hoàn toàn có thể nói là năng lực trả nợ của công ty là khá tốt, về mặt kim chỉ nan thông số này càng cao cho thấy năng lực trả nợ của doanh nghiệp những tốt. Tuy nhiên nếu thông số này cao quá hoàn toàn có thể cho thấy tình hình rằng việc quản trị và luân chuyển vốn lưu động của doanh nghiệp là chưa tốt. Xem thêm : Cách Kiếm Tiền Trong trò chơi 8 Ball Pool, Cách Kiếm Tiền 8 Ball Pool
Cách xác định:
Tỷ số năng lực trả nợ = ( GVHB + Khấu hao + EBIT ) / ( Nợ gốc + Chi tiêu lãi vay )
Kết luận:
Đầu tư vào trái phiếu của một doanh nghiệp là khoản góp vốn đầu tư trung và dài hạn. Thực tế hoạt động giải trí sản xuất kinh doanh thương mại của doanh nghiệp luôn biến hóa dẫn đến mức độ rủi ro đáng tiếc khi góp vốn đầu tư vào trái phiếu cũng đổi khác. Để tránh được rủi ro đáng tiếc đó trong tương lai trung và dài hạn, NĐT cần kiểm tra những chỉ số PT kinh tế tài chính Doanh Nghiệp, nghiên cứu và phân tích kỹ những chỉ số kinh tế tài chính trong quá khứ đến hiện tại để Dự kiến tốt cho tương lai. Từ đó, sẽ tránh được tối đa những rủi ro đáng tiếc khi góp vốn đầu tư vào doanh nghiệp.
