ETF E1VFVN30 – “ Ông kẹ ” của đầu tư và chứng khoán phái sinh ?
Những tháng gần đây, E1VFVN30 đang đang được nhiều nhà góp vốn đầu tư quan tâm hơn khi có những ảnh hưởng tác động đáng kể lên khuynh hướng chỉ số VN30-Index và dần trở thành “ ông kẹ ” của thị trường phái sinh .
ETF E1VFVN30 : Chỉ báo xu thế mới của thị trường phái sinh ?
E1VFVN30 là một chứng chỉ quỹ được thành lập bởi Công ty quản lý quỹ VFM. Trong danh sách hàng trăm chứng khoán giao dịch trên thị trường chứng khoán, chứng chỉ quỹ ETF E1VFVN30 là chứng chỉ quỹ duy nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam được mô phỏng dựa trên danh mục cổ phiếu VN30. Việc chứng khoán hóa chỉ số VN30-Index và mở ra cơ hội đầu tư sinh lời theo xu hướng chỉ số cổ phiếu cho giới đầu tư là một trong những lí do giúp chứng chỉ quỹ này thu hút tốt sự hiện diện của dòng tiền lớn và sự hiện diện thường xuyên của nhà đầu tư nước ngoài.
Tính từ những ngày đầu quản lý và vận hành thị trường phái sinh đến nay, mức độ đối sánh tương quan của E1VFVN30 và hợp đồng tương lai kỳ hạn 1 tháng thanh toán giao dịch trên thị trường phái sinh đạt mức đối sánh tương quan cao. Theo đó, thông số đối sánh tương quan giữa tỷ suất sinh lời theo ngày của E1VFVN30 và VN30F1M ( hợp đồng tương lai kỳ hạn 1 tháng ) lên đến + 0.765. Điều này biểu lộ năng lực di dời song hành của chứng từ quỹ này với VN30F1M. Hay nói cách khác, tất cả chúng ta trọn vẹn hoàn toàn có thể xem E1VFVN30 giống như một gia tài cơ sở thứ 2 của thị trường phái sinh .
E1VFVN30 và VN30F1M hình thành mối quan hệ tuyến tính tương quan thuận
Hệ số tương quan của E1VFVN30 và VN30F1M đạt mức cao với p-value~0
Ghi chú :
- LNG_VN30F1M: Tỷ suất sinh lợi theo ngày của hợp đồng tương lai kỳ hạn 01 tháng VN30F1M theo phân phối logarit.
- LNG_E1VFVN30: Tỷ suất sinh lợi theo ngày của chứng chỉ quỹ E1VFVN30 theo phân phối logarit.
Khả năng dự báo của chứng chỉ quỹ E1VFVN30 đối với thị trường phái sinh
Ghi chú :
- LNG_VN30F1Mt : Tỷ suất sinh lợi theo ngày t của hợp đồng tương lai kỳ hạn 01 tháng VN30F1M theo phân phối logarit.
- LNG_VN30F1Mt-1 : Tỷ suất sinh lợi theo ngày t-1 của hợp đồng tương lai kỳ hạn 01 tháng VN30F1M theo phân phối logarit.
- LNG_E1VFVN30 : Tỷ suất sinh lợi theo ngày t của chứng chỉ quỹ E1VFVN30 theo phân phối logarit.
Với sự sụt giảm thanh khoản trên thị trường cơ sở đặc biệt quan trọng là nhóm VN30 trong những tháng gần đây thì vai trò dẫn dắt cũng như ảnh hưởng tác động của E1VFVN30 lên thị trường cơ sở đã trở nên can đảm và mạnh mẽ hơn. Sự hoạt động của dòng tiền lớn ở chứng từ quỹ này luôn để lại những tín hiệu xu thế khá đáng tin cậy cho khuynh hướng của VN30-Index. Các phiên thanh toán giao dịch với thanh khoản khớp lệnh cao đột biến của E1VFVN30 có Tỷ Lệ cao rơi vào những vùng hòn đảo chiều xu thế của VN30-Index. Hay nói cách khác, sự thanh toán giao dịch mạnh của dòng tiền góp vốn đầu tư vào E1VFVN30 đang trở thành tín hiệu hình thành đỉnh đáy hiệu suất cao của thị trường cơ sở trong nhiều tháng trở lại .
E1VFVN30 đang thể hiện khá tốt khả năng dự báo điểm đảo chiều của thị trường cơ sở
Nguồn : VietstockUpdater
Có hay không lợi thế trên đầu tư và chứng khoán phái sinh ?
ETF E1VFVN30 được xây dựng bởi bốn thành viên là HSC, BVSC, TVSI và ACBS. Trong đó, HSC là công ty sàn chứng khoán duy nhất đang đóng vai trò tổ chức triển khai tạo lập thị trường cho chứng từ quỹ này .
Nắm giữ vai trò là nhà tạo lập thị trường cho chứng từ quỹ E1VFVN30 thì cũng hoàn toàn có thể sẽ nắm lợi thế rất lớn về thông tin, hoạt động giải trí mua và bán, và độc quyền điều tiết chứng từ quỹ này .
Với việc E1VFVN30 đang trở thành tín hiệu hình thành đỉnh đáy hiệu suất cao của thị trường cơ sở trong nhiều tháng trở lại, sự dịch chuyển của chứng từ quỹ này sẽ có những ảnh hưởng tác động nhất định lên kinh doanh thị trường chứng khoán phái sinh .
Câu hỏi đặt ra là với những lợi thế nhất định trong việc nắm rõ thông tin cũng như năng lực điều tiết E1VFVN30, thì có hay không những lợi thế thanh toán giao dịch trên kinh doanh thị trường chứng khoán phái sinh ?
Hết cửa cho năng lực dẫn dắt thị trường phái sinh của sàn chứng khoán cơ sở ?
Trải qua gần một năm vận hành và hoạt động, thị trường phái sinh đã nhanh chóng trở thành một kênh đầu tư hấp dẫn và quen thuộc đối với giới đầu tư. Tuy nhiên, với một thị trường vẫn đang ở giai đoạn đầu của quá trình phát triển, những nhược điểm là điều khó có thể tránh khỏi. Trong đó, yếu tố được nhiều nhà đầu tư nghi ngờ và lo ngại nhiều nhất đến từ khả năng điều tiết và tạo ảnh hưởng của thị trường cơ sở lên thị trường phái sinh. Có thể thấy nhiều cổ phiếu Large Cap đã gia tăng khả năng biến động cao hơn và thất thường hơn so với nhiều năm trước đây, đặc biệt là các cổ phiếu có vốn hóa lớn và thanh khoản thấp so với mặt bằng chung. Đi cùng bản chất ký quỹ khi thực hiện giao dịch, điều này đã gây nhiều khó khăn cho giới đầu tư trong cả hoạt động đầu cơ và phòng hộ rủi ro trên thị trường phái sinh. Nhiều ý kiến đã cho rằng đã có một bộ phận nhà đầu tư đang thực hiện việc lèo lái chỉ số VN30-Index nhằm phục vụ cho khả năng sinh lời trên thị trường phái sinh.
Nhằm khắc phục yếu tố này, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước đã thôi thúc những giải pháp nhằm mục đích cải thiện sự quản lý và vận hành của thị trường phái sinh. Nổi bật trong đó là công tác làm việc chỉ huy những Sở Giao dịch Chứng khoán nghiên cứu và điều tra thanh tra rà soát chỉ số VN30 theo hướng hoàn thành xong và giảm tác động ảnh hưởng xấu đi liên thị trường. Bên cạnh đó, vào ngày 13/07/2018 vừa mới qua, Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cũng đã đồng ý chấp thuận kiểm soát và điều chỉnh tăng tỷ suất ký quỹ khởi đầu của hợp đồng tương lai chỉ số VN30 từ mức 10 % lên 13 % với hiệu lực thực thi hiện hành vận dụng kể từ ngày 18/07/2018. Những kiểm soát và điều chỉnh này được kỳ vọng giúp cải tổ năng lực quản lý tài khoản ký quỹ, tương hỗ tiến trình giao dịch thanh toán bù trừ. Cùng với đó là khắc phục những thiếu sót, hạn chế cũng như triệt tiêu những dòng vốn có dự tính sử dụng thị trường cơ sở như một công cụ điều tiết, chi phối năng lực sinh lời trên thị trường phái sinh. Hợp đồng tương lai nói riêng cũng như thị trường phái sinh nói chung theo đó sẽ được hoàn trả về đúng thực chất vốn có của nó – một kênh phòng hộ rủi ro đáng tiếc cho hạng mục CP và sinh lời dựa trên xu thế của chỉ số sàn chứng khoán cơ sở .
TDP
FiLi
