Chứng khoán phái sinh là gì ?
1. Chứng khoán phái sinh là gì?
Chứng khoán phái sinh là 1 hợp đồng kinh tế tài chính được thiết lập ngày thời điểm ngày hôm nay giữa hai bên tham gia, về một thanh toán giao dịch sẽ được triển khai vào một thời gian nào đó trong tương lai. Giao dịch được thỏa thuận hợp tác trong hợp đồng thường tương quan đến việc mua / bán một gia tài – chính là gia tài cơ sở của chứng khoán phái sinh. Trong thời hạn sống sót của hợp đồng, giá trị của chứng khoán phái sinh không cố định và thắt chặt mà đổi khác theo sự dịch chuyển giá gia tài cơ sở của nó .
2. Các loại chứng khoán phái sinh
Chứng khoán phái sinh gồm 4 loại chính :
- Hợp đồng kỳ hạn (Forward)
- Hợp đồng tương lai (Future)
- Hợp đồng quyền chọn (Option)
- Hợp đồng hoán đổi (Swap)
| Hợp đồng kỳ hạn | Hợp đồng tương lai | Hợp đồng quyền chọn | Hợp đồng hoán đổi |
| Là sự thỏa thuận mua hoặc bán một loại tài sản cơ sở tại một thời điểm xác định trong tương lai với một mức giá xác định trước tại thời điểm ký kết hợp đồng. | Là thỏa thuận mua bán một loại tài sản cơ sở nhất định theo một mức giá chuyển giao (future price) tài sản đó tại một thời điểm có hiệu lực trong tương lai. | Là hợp đồng cho phép người nắm giữ nó có quyền (không phải nghĩa vụ) mua hoặc bán một tài sản cơ sở vào một thời điểm nhất định trong tương lai với mức giá đã được xác định từ trước | Là sự thỏa thuận giữa hai bên để trong đó hai bên đối tác trao đổi dòng tiền này lấy một dòng tiền khác của bên kia |
Hiện tại ở thị trường chứng khoán Nước Ta mới chỉ loại sản phẩm phái sinh duy nhất là hợp đồng tương lai .
3. Hợp đồng tương lai
- Đặc điểm của hợp đồng tương lai
# 1 Mức giá chuyển giao được kiểm soát và điều chỉnh theo tình hình thị trường
- Mức giá này được ấn định ban đầu và thay đổi sau mỗi phiên trên thị trường.
- Giá chuyển giao của Hợp đồng tương lai được giao dịch trên thị trường phụ thuộc vào nhiều yếu tố và liên tục thay đổi theo thời gian.
- Nếu giá giao ngay của tài sản cơ sở tăng thì thông thường giá chuyển giao cũng tăng và ngược lại. Vào cuối phiên, mức giá chuyển giao của hợp đồng tương lai sẽ được công bố và có hiệu lực cho đến phiên tiếp theo.
# 2 Hợp đồng tương lai nhu yếu tỷ suất ký quỹ
Khi tham gia hợp đồng tương lai, người mua và người bán phải mở thông tin tài khoản ký quỹ tại sàn, và ký quỹ một tỷ suất Tỷ Lệ của giá trị hợp đồng .
Số dư thông tin tài khoản ký quỹ của bên tham gia thanh toán giao dịch sẽ luôn đổi khác theo giá hàng ngày và không được thấp hơn mức ký quỹ duy trì ( theo lao lý của sở giao dịch ) .
# 3. Vị thế
Vị thế của hợp đồng tương lai là trạng thái thanh toán giao dịch và khối lượng của mẫu sản phẩm phái sinh hợp đồng tương lai mà nhà đầu tư hiện đang nắm giữ. Hợp đồng tương lai ( HĐTL ) gồm có vị thế mua và vị thế bán .
Ví dụ : Nếu nhà đầu tư Dự kiến giá chỉ số VN30 Index sẽ tăng trong tương lai, nhà đầu tư sẽ mua hợp đồng, được gọi là mở vị thế mua hay tham gia vị thế mua ( bên mua ) ; ngược lại, nếu nhà góp vốn đầu tư nghĩ rằng giá VN30 Index sẽ giảm trong tương lai, nhà đầu tư sẽ bán hợp đồng và được gọi là mở vị thế bán hay tham gia vị thế bán ( bên bán ) .
Hiện tại ở thị trường chứng khoán Việt Nam chỉ có duy nhất sản phẩm chứng khoán phái sinh là hợp đồng tương lai có tài sản cơ sở là chỉ số VN30.
- Ví dụ về Hợp đồng tương lai chỉ số VN30:
Bạn mở vị thế mua 01 Hợp đồng tương lai chỉ số VN30 đáo hạn vào tháng 12/2021, và kỳ vọng thị trường ( chỉ số VN30 ) sẽ tăng trong tương lai .
| Hợp đồng tương lai chỉ số Vn30 Hệ số nhân : 100.000 đồng / chỉ số Mức ký quỹ : 15 % |
|
| Ngày đáo hạn | 31/12/2021 |
| Vị thế mua | 1.000 điểm/ vị thế |
| Giá trị một hợp đồng: | 1.000 điểm * 100.000đ/ điểm chỉ số = 100 tr đồng |
| Số tiền ký quỹ ban đầu | 100* 15% = 15 tr đồng |
| Giá hợp đồng tăng từ 1.000 lên 1.010 điểm, | |
| Nhà đầu tư lãi: | (1010-1000)*100.000/ điểm số = 1tr đồng |
| Tỷ suất lợi nhuận của nhà đầu tư | 1/15 = 7% |
| Giá trị ký quỹ tăng lên | 15+1 = 16 tr đồng |
Còn nếu tham gia trên thị trường cơ sở, Tỷ Lệ lãi của nhà đầu tư chỉ là : ( 1.010 – 1.000 ) / 1.000 x 100 % = 1 %
Như vậy, nhờ chỉ phải bỏ số tiền ký quỹ bắt đầu ( 15 % ) mà chỉ với một dịch chuyển nhỏ về giá của hợp đồng tương lai hoàn toàn có thể tạo ra mức lãi / lỗ lớn hơn nhiều lần so với việc góp vốn đầu tư vào gia tài cơ sở .
Nguồn: tổng hợp
Chứng khoán Pinetree không tính tiền trọn vẹn phí thanh toán giao dịch trọn đời và công cụ lãi suất vay Margin 9 % / năm không kèm điều kiện kèm theo. Đây là mức phí tốt nhất thị trường chứng khoán Nước Ta lúc bấy giờ .
Truy cập Mở thông tin tài khoản chứng khoán chỉ mất 3 phút .
———
CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN PINETREE
