Nếu chăm sóc đến kinh tế tài chính thì hoàn toàn có thể bạn đã tối thiểu một lần nghe đến cụm từ short selling hay bán khống. Đây là khái niệm khá quen thuộc trên đầu tư và chứng khoán nhưng ít người biết rằng short selling cũng hiện hữu ngay cả ở thị trường forex và đặc biệt quan trọng hơn khi đây là hình thức kinh doanh thương mại cơ bản trên thị trường này. Khá kinh ngạc đúng không, đơn thuần vì khi những bạn khám phá về forex, đa phần tất cả chúng ta sẽ chỉ biết đến thanh toán giao dịch những cặp tiền trải qua Hợp đồng chênh lệch CFDs nhưng lại ít ai nói cho những bạn rằng đó cũng chính là một hình thức của short selling .
Trong bài viết lần này, kienthucforex.com sẽ san sẻ với những bạn những yếu tố tương quan đến khái niệm short selling, ưu – điểm yếu kém và phương pháp triển khai short selling trong forex .
Short selling là gì?
Short selling hay short sale hay short đều có nghĩa là bán khống. Là một chiến lược kinh doanh dựa trên kỳ vọng về sự giảm giá của các loại tài sản tài chính. Trái ngược hoàn toàn với động cơ đầu tư chứng khoán của nhà đầu tư trên thị trường, là kỳ vọng công ty tăng trưởng hay sự tăng giá của cổ phiếu.
Khái niệm bán khống tương quan trực tiếp đến việc nhà góp vốn đầu tư bán CP để thu về doanh thu nhưng không thực sự chiếm hữu nó. Nghe có vẻ như lạ lẫm nhưng về thực chất thì cũng khá dễ hiểu .
- Cách thức short selling trên thị trường chứng khoán
Trong góp vốn đầu tư sàn chứng khoán, có một nguyên tắc mà hầu hết ai cũng biết, đó là mua ở đáy – bán ở đỉnh hay mua ở đầu gối – bán ra ở vai, nghĩa là những bạn phải mua CP với giá thấp trước, khi đã có một lượng CP trong thông tin tài khoản thì đợi giá tăng cao rồi bán ra chốt lời. Nhưng với short selling thì ngược lại, bạn bán CP ở mức giá cao trước, rồi sau đó chờ giá giảm, mua lại và thu doanh thu từ sự chênh lệch giá. Việc bán trước, mua sau này tương quan đến chính sách MƯỢN – TRẢ trong bán khống .
Chính vì không thực sự chiếm hữu CP nên những bạn buộc phải MƯỢN từ người khác, đơn cử ở đây là sàn thanh toán giao dịch hay nhà môi giới sàn chứng khoán. Sau khi mượn xong, bạn bán chúng ra ngoài với giá thị trường hiện tại, thu về một lượng tiền mặt. Sau một thời hạn, giá CP giảm xuống như kỳ vọng, bạn mua lại cũng số CP đó và TRẢ lại cho môi giới. Chênh lệch từ số tiền bán được CP do VAY MƯỢN và số tiền bỏ ra để mua CP TRẢ LẠI chính là doanh thu cho kế hoạch short selling này .
- Ví dụ về short selling trên thị trường chứng khoán
Nhà góp vốn đầu tư A Dự kiến rằng giá CP ABC sẽ giảm sau 10 ngày nữa. Anh ta quyết định hành động short selling với kỳ vọng hoàn toàn có thể kiếm lời từ sự giảm giá của CP này. Anh A mượn của sàn thanh toán giao dịch 1,000 CP ABC với cam kết sẽ trả lại vào 10 ngày sau và rao bán chúng trên thị trường. Mức giá hiện tại của CP này là 50,000 VND / CP. Với thanh toán giao dịch bán này, anh ta thu về 50 triệu đồng. Đúng 10 ngày sau, giá ABC giảm xuống còn 30,000 VND / CP, anh A mua lại đúng 1,000 CP ABC rồi trả lại cho sàn thanh toán giao dịch. Số tiền anh A bỏ ra để mua lại CP ABC là 30 triệu, trong khi số tiền bán ra là 50 triệu. Với kế hoạch short selling này, nhà đầu tư A lời 20 triệu .
Tuy nhiên, trên thực tiễn, việc short selling diễn ra không hề đơn thuần như thế mà nhà đầu tư phải chịu một số ít ràng buộc nhất định. Thứ nhất là nhu yếu về ký quỹ, nhà góp vốn đầu tư muốn short selling phải duy trì một số tiền ký quỹ nhất định trong thông tin tài khoản để làm gia tài thế chấp ngân hàng trong trường hợp thua lỗ, và thường thì, tỷ suất ký quỹ cho short selling khá cao. Thứ hai, nhà đầu tư bán khống phải trả một khoản phí ( lãi suất vay ) trên số CP đã vay mượn từ sàn thanh toán giao dịch hay nhà môi giới. Thứ ba, chênh lệch giữa giá cả và mua chưa phải doanh thu sau cuối vì bán khống cũng phải chịu những loại phí như những thanh toán giao dịch thường thì khác, ví dụ : phí hoa hồng .
Ưu và nhược điểm của short selling đối với nhà đầu tư
Ưu điểm
- Có thể tìm kiếm lợi nhuận ngay cả khi thị trường đi xuống
- Bán khống cũng là một trong những chiến lược phòng ngừa rủi ro hiệu quả
- Bán khống mang về tiềm năng lợi nhuận lớn trên một số vốn nhỏ
- Bán khống được thực hiện theo nhiều cách khác nhau. Bán khống truyền thống trên thị trường chứng khoán, bán khống trực tuyến trên thị trường forex.
Nhược điểm
- Nhược điểm lớn nhất của short selling chính là rủi ro rất lớn. Nếu đầu tư nắm giữ cổ phiếu dài hạn, thua lỗ lớn nhất chính là khoản tiền đầu tư mua cổ phiếu ban đầu, nhưng với short selling, thua lỗ là vô hạn. Quay trở lại ví dụ trên, giả sử giá cổ phiếu không giảm mà tăng lên, nhà đầu tư sẽ thua lỗ. Giá cổ phiếu hay bất kỳ một tài sản tài chính nào cũng vậy, giá của chúng đều có thể tăng lên vô hạn, chính vì vậy mà thua lỗ của nhà đầu tư khi short selling cũng là vô hạn. Bên cạnh đó, đối với một số thị trường tài chính như forex hay tiền điện tử, chiến lược short selling còn có thể sử dụng đòn bẩy, công cụ này giúp họ mở vị thế với giá trị lớn hơn rất nhiều lần so với số tiền ký quỹ, đồng nghĩa với việc lợi nhuận được tối đa hóa mà thua lỗ cũng tăng lên theo cấp độ tương ứng.
- Đối với chiến lược short selling trên thị trường chứng khoán, nhà đầu tư còn chịu một loại rủi ro nữa, đó là rủi ro thu hồi. Là trường hợp mà người cho vay chứng khoán (sàn giao dịch/nhà môi giới) muốn thanh lý sớm vị thế của họ để thu hồi lại số chứng khoán đã cho vay. Điều này buộc nhà đầu tư có thể phải thanh lý sớm vị thế vào những thời điểm bất lợi. Rủi ro này sẽ xảy ra khi các bên không có những sự ràng buộc nhất định.
- Lãi suất phải trả cho việc vay mượn cổ phiếu có thể sẽ lớn hơn cả phần lợi nhuận mà bạn đạt được nếu thời gian bạn mua lại cổ phiếu quá lâu.
Mục đích và đối tượng thực hiện bán khống
- Mục đích của bán khống
Những người tham gia vào những thị trường kinh tế tài chính triển khai bán khống với 2 mục tiêu nhất định, đó là đầu tư mạnh thu doanh thu và góp vốn đầu tư phòng ngừa rủi ro đáng tiếc .
Đầu cơ thu lợi nhuận: mục đích này khá rõ ràng, họ bán khống để tìm kiếm lợi nhuận khi thị trường đi xuống. Những nhà đầu cơ này có thể được ví như những nhà đầu tư đa năng, họ có thể kiếm tiền bất kể thị trường đi lên hay đi xuống. Những nhà đầu cơ bán khống thường rất nhạy bén với các biến động, đặc biệt là lúc thị trường đang rơi vào trạng thái “bong bóng”, tăng trưởng quá mức, họ thường nhận ra xu hướng giảm sẽ tiếp diễn ngay sau đó và bán khống để thu về lợi nhuận tối đa.
Đầu tư phòng ngừa rủi ro: những nhà đầu tư này đã có sẵn một danh mục đầu tư dài hạn, họ bán khống để giảm thiểu rủi ro hoặc bảo vệ lợi nhuận cho danh mục đầu tư của mình. Sở dĩ short selling có thể được dùng để phòng ngừa rủi ro vì vị thế của nó hoàn toàn đối lập so với các vị thế của nhà đầu tư trong dài hạn.
- Đối tượng thực hiện short selling
Short selling hoàn toàn có thể mang về doanh thu vô cùng tiềm năng nhưng không phải ai cũng tương thích để triển khai kế hoạch này .
- Short selling chỉ dành cho những nhà giao dịch chuyên nghiệp: ở đây, chúng tôi muốn nói đến những nhà đầu tư giỏi, giàu kinh nghiệm. Họ có đủ kiến thức để nhìn nhận một cách đúng đắn về thị trường, họ đủ tiềm lực để có những thông tin chính xác, hữu ích. Thông thường, những nhà đầu tư lớn, các tổ chức tài chính, quỹ phòng hộ là đối tượng thực hiện short selling nhiều nhất trên thị trường.
- Short selling chỉ dành cho những nhà giao dịch giàu có: tỷ lệ ký quỹ cao đòi hỏi nhà đầu tư phải có một tài khoản tương đối lớn. Bên cạnh đó, chi phí để short selling không hề nhỏ nên chiến lược này phù hợp hơn với những nhà đầu tư có nguồn vốn lớn.
- Short selling ĐẶC BIỆT chỉ dành cho những NHÀ ĐẦU CƠ ƯA MẠO HIỂM: rủi ro từ bán khống là rất lớn, thua lỗ có thể là vô hạn nếu thị trường tăng lên cao bất ngờ. Chính vì thế, nhà đầu cơ phải có mức độ chấp nhận rủi ro lớn thì mới có thể thực hiện được chiến lược mạo hiểm này.
Tác động của short selling đối với nền kinh tế
Tác động tích cực
- Bán khống giúp gia tăng tính thanh khoản khi thị trường đi xuống nhờ sự bù đắp lại cung cầu từ hoạt động này. Từ đó gia tăng sức hút của thị trường đối với nhà đầu tư trong và ngoài nước.
- Gia tăng chất lượng các loại chứng khoán trên thị trường: thông thường, những nhà giao dịch thực hiện bán khống khi họ cho rằng cổ phiếu đang được định giá quá cao so với giá trị thực của nó và những loại cổ phiếu mà họ nhắm tới để short selling chính là cổ phiếu của những công ty có tài chính thiếu minh bạch.
- Giảm tác động của nhà đầu tư lớn đến chứng khoán, đồng thời giúp chứng khoán quay về phản ánh đúng giá trị thực của nó: đối với các cổ phiếu có khối lượng lưu hành thấp, khi các “ông lớn” mua vào với khối lượng lớn, điều này đẩy giá cổ phiếu lên khá cao. Và khi nhà đầu tư cho rằng giá chứng khoán đã quá cao thì họ bắt đầu short selling, làm cho cung cổ phiếu tăng lên, giá cổ phiếu giảm xuống và quay về với giá trị thực của nó.
Tác động tiêu cực
Bán khống cũng đem lại những xấu đi lớn cho thị trường khi nhà đầu tư triển khai bán khống với mục tiêu đầu tư mạnh .
- Khi nhiều nhà đầu cơ bán khống chứng khoán cùng lúc sẽ khiến giá chứng khoán giảm xuống sâu và bất thường, không những gây tổn thương nghiêm trọng đến chứng khoán đó mà cho cả thị trường.
- Bán khống có thể gây khủng hoảng tài chính cho quốc gia. Điều này đã được minh chứng rất rõ trong những cuộc bán khống lịch sử như vụ bán khống đồng Baht Thái (1997) đã gây khủng hoảng toàn nước Thái, lan rộng ra các nước châu Á và toàn cầu.
- Làm sai lệch các chỉ số đo lường thị trường: khi xảy ra hành vi bán khống, tài sản sẽ được sở hữu bởi cả người cho vay và người đi vay, điều này làm gia tăng giá trị giao dịch và tổng nguồn vốn trên thị trường. Chính vì thế, các chỉ số đo lường thị trường cũng sẽ không được chính xác hoàn toàn, ảnh hưởng đến chất lượng đánh giá hoạt động thị trường.
Short selling trong forex
Tất cả những nội dung mà chúng tôi đã trình diễn ở những phần trên hầu hết tập trung chuyên sâu vào hình thức bán khống trên kinh doanh thị trường chứng khoán. Trên thị trường forex cũng có những đặc tính tương tự như nhưng cũng có phần độc lạ và mang nhiều ưu điểm hơn so với hình thức bán khống sàn chứng khoán .
Tìm hiểu :
Như những bạn đã biết, 2 vị thế cơ bản trên thị trường forex là Mua ( Buy ) và Bán ( Sell ). Trong đó, vị thế Bán ( Sell ) chính là hình thức bán khống. Giả sử những bạn đặt lệnh Bán cặp EUR / JPY, nghĩa là mượn tỷ giá này để thanh toán giao dịch chứ trong thực tiễn trong thông tin tài khoản không hề có 2 loại tiền này để bán ra. Hoặc là mở vị thế bán dầu thô cũng vậy, thực ra là những bạn không hề nắm giữ dầu thô để rao bán ra thị trường. Tuy nhiên, chính sách MƯỢN-TRẢ chỉ mang tính tương đối. Trên đầu tư và chứng khoán, những bạn phải mượn thật và trả thật, còn trong forex, những bạn chỉ việc đặt lệnh và kiếm lời từ sự chênh lệch giá .
Ví dụ: nhà đầu tư A dự đoán giá vàng sẽ giảm sau 1 tuần nữa. Anh ta mở vị thế Bán 100 ounces vàng với giá 1,000$/ounce (tương đương với việc mượn vàng từ nhà môi giới và bán ra trên thị trường). Sau một tuần, giá vàng giảm còn 800$/ounce, anh ta đóng vị thế (tương đương với việc mua lại 100 ounces với giá 800$/ounce để trả lại cho sàn). Kết thúc giao dịch, nhà đầu tư A có lợi nhuận 200$/ounce, chưa tính phí giao dịch.
- Ưu điểm của short selling trên thị trường forex
- Nhà đầu tư có thể thực hiện bán khống trên hàng ngàn loại tài sản khác nhau, chỉ cần tin tưởng rằng giá của tài sản đó sẽ giảm trong tương gần.
- Công cụ đòn bẩy giúp bán khống giá trị lớn với số tiền ký quỹ thấp, giúp tối đa hóa lợi nhuận trên số vốn nhỏ ban đầu.
- Chi phí giao dịch thường thấp hơn so với bán khống trên thị trường chứng khoán.
- Lãi suất từ việc vay mượn có thể được nhận vào tài khoản hoặc phải trả cho sàn. Không giống như bán khống trên thị trường chứng khoán, nhà đầu tư sẽ phải trả lãi suất vay mượn.
Bán khống tại Việt Nam có hợp pháp khống?
Đối với bán khống trên kinh doanh thị trường chứng khoán, hiện tại Pháp luật Nước Ta chưa có pháp luật đơn cử về hình thức này. Tất cả chỉ mới là dự thảo và đang ở những trong bước đầu của việc định nghĩa về bán khống và 1 số ít hướng dẫn khởi đầu. Từ đó cho thấy thị trường Nước Ta vẫn chưa sẵn sàng chuẩn bị trong việc cho phép nhà góp vốn đầu tư triển khai bán khống trên thị trường này. Trong khi short selling lại rất thông dụng ở những nước tăng trưởng .
Chính thế cho nên, mọi hành vi bán khống trên đầu tư và chứng khoán Nước Ta lúc bấy giờ được cho là vi phạm pháp lý .
Đối với hình thức bán khống trên thị trường forex, hay nói tổng quát hơn thì chính là giao dịch forex trên thị trường Việt Nam cũng có những hạn chế nhất định.
Chúng tôi đã triển khai một bài viết khá chi tiết cụ thể về yếu tố pháp lý của hình thức góp vốn đầu tư kinh tế tài chính trực tuyến này, những bạn hoàn toàn có thể tìm hiểu thêm kỹ hơn qua bài viết sau :
Hy vọng rằng, qua bài viết này, những bạn hoàn toàn có thể hiểu rõ hơn về short selling hay bán khống trong kinh doanh thương mại kinh tế tài chính. Trên thị trường ngoại hối, thanh toán giao dịch forex hay short selling hoàn toàn có thể đem về doanh thu tiềm năng cho nhà đầu tư nhưng cũng hoàn toàn có thể khiến bạn mất đi rất nhiều nếu không có sự sẵn sàng chuẩn bị kỹ lưỡng. Là một kế hoạch kinh doanh thương mại rất rủi ro đáng tiếc, short selling yên cầu nhà đầu tư cần quy tụ không thiếu mọi kiến thức và kỹ năng, kỹ năng và kiến thức, kinh nghiệm tay nghề và cả tính mạo hiểm. Hãy xem xét thật kỹ trước khi quyết định hành động tham gia vào hình thức kinh doanh thương mại đầy thử thách này nhé .
CHÚC CÁC BẠN THÀNH CÔNG .
